投资要点：
        2018  年业绩大幅增长，第四季度业绩表现更加靓丽。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2018  年公司实现营收46.0  亿元，同比增长44.2%；实现归母净利润6.2  亿元，同比增长807.6%；实现扣非后归母净利润5.9  亿元，同比增长6553.9%；实现每股收益0.64  元，公司拟每10  股派1.2  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2018  年，特别是前三季度国际油价显著提升，叠加国内能源安全战略的推动，油公司资本开支持续增加，促进油田服务市场强势复苏，市场对于钻完井设备、油田技术服务等业务需求增加。公司各产品线订单持续增加，2018  年经营业绩大幅提升。第四季度，公司业绩表现更加靓丽，单季实现营收16.9  亿元，同比增长48.4%，环比增长43.2%；实现归母净利润2.5  亿元，同比增长1228.5%，环比增长38.9%。2018  年公司经营业绩逐季增长。2019  年第一季度，公司预计实现归母净利润1.1-1.2  亿元，  预计同比增长210%-260%，业绩持续保持高增长。
        钻完井设备订单量大增，海内外业务双双高增长。2018  年，公司钻完井设备/维修改造及配件销售/油田技术服务/环保服务及设备/油田工程服务分别实现营收14.8/13.4/8.0/3.4/3.5  亿元，  分别同比增长75.6%/53.5%/10.5/73.9%/351.8%。受益于油气行业景气度显著回升，尤其是国内勘探开发力度加大，页岩气开发提速，钻完井设备特别是压裂系列设备需求大幅增长，设备供不应求。公司各产品线业务均实现快速增长，订单量大增，2018  年公司累计获取订单60.6  亿元，年末存量订单36.0  亿元。2018  年，公司国内/国外业务营收分别达26.1/20.0  亿元，分别同比增长44.1%/44.4%。公司海内外业务双双实现高增长。
        盈利能力大幅增强。2018  年，公司毛利率达31.7%，同比提升4.9pct；净利率达13.9%，同比提升11.5pct；ROE  达7.3%，同比提升6.5pct。销售费用率/管理费用率（含研发）/财务费用率分别同比降低1.2/2.5/3.6pct。2018  年，公司毛利率、净利率、ROE  大幅提升，费用率不断优化，盈利能力大幅增强。钻完井设备/维修改造及配件销售/油田技术服务/环保服务及设备/油田工程服务毛利率分别为43.7%/31.1%/11.2%/31.3%/31.2%，分别同比提升7.1/1.0/4.8/-6.8/16.3pct。公司钻完井设备主业盈利能力较强，油田工程服务盈利能力提升较快。
        投资建议：公司是我国民营完井增产设备龙头企业，伴随着油田服务行业的复苏，公司产销两旺。我们预计公司2019/2020年的每股收益分别为1.01/1.24元，当前股价对应PE分别为26/21倍，给予公司“推荐”评级。
        风险提示：宏观经济下滑；国际原油价格波动；海外贸易环境恶化；上游油气勘探开发不及预期；业绩不及预期。