●  行情描述：上周A股市场经历了压力测试后的趋势延续，完成了形态修复后的向上突破。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】IF、IC以及IH三大主力合约分别上涨5.4%、4.25%以及6.29%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）期指在周初出现了持仓的温和回落以或表示部分主力空头的立场，周二市场小幅阶段性整固后，周三周四主力合约出现增仓上涨，远期贴水收窄明显，表示市场对于后期的乐观情绪进一步趋于一致。从上证指数的走势来看，在周别级别经过3月份对于120日均线的反复确认，与上周进行了强势突破，并试图回补上涨该指数在2018年月份形成的缺口。本周一周二股指在上周快速上冲的基础上形成了小幅整固。
        ●  驱动因素方面，驱动因素方面，理解4月A股市场在形态修复后的快速反弹，从以下三个因素出发：1）、贸易磋商积极推进，全球风险偏好延续上行；2）、全球股指延续协同性上行，美股续创年初以来反弹新高；3）、原油价格上涨和中国经济数据好转催化股市周期板块的接力。全球风险资产普遍反弹，美债收益率曲线修复，表明主导全球资产价格基础逻辑仍然是中美贸易磋商的推进，以及在次基础上宽松逻辑支撑风险偏好的修复，全球股指共创创年初以来反弹新高。原油和美股的共振反弹延续，表现在A股之上则是经济周短期复苏预期之下，叠加上游成本端的推动，“涨价”逻辑在4月上旬成功接力宽松逻辑逐渐成为主导板块，助力大盘趋势延续。
        ●对于全球金融市场和大类资产表现来看，进入4月后，欧美股市穿越了3月下旬基于制造业数据恶化的波动，重新延续上涨趋势，4月上旬全球延续了3月份的股市和原油齐涨的格局。同时美国的收益率曲线有所修复，外围债市普遍下跌。在贸易磋商向好，油价保持韧性的基础之上，联储宽松政策压低了美国的实际利率，同时信用利差保持低位，从而使得对于经济悲观预期有一定的修正。美国股债的这种表现也受到非农数据较好的提振。美国经济应定义为有衰退压力，无危机风险。不过欧美经济和政策的不确定仍可能在2季度后期带来宏观面的不确定性。
        ●  从宏观流动性和基本面来看，4月短端利率再次回落，票据融资利率也再次出现低位下行，金融市场和实体层面资金面宽松，成本下行的逻即依然延续。经济景气度反弹与利率下行利好股市趋势延续。从板块运动来看，市场从4月底开始过度到周期板块，或者说和经济企稳尤其是价格反弹较为密切的板块，同时地产产业链相关行业亦受到城市群规划政策文件的提振。
        ●  展望后市，中期来看，对于股市战略拐点已现同时牛熊思维转换的判断不变。Q2是业绩驱动接力估值驱动的阶段，且Q2的行情大概率集中于Q2的中前段。后续随着贸易磋商落地，价格持续反弹以及资产价格持续回暖等背景下，谨防政策层面的边际变化带来的资金层面扰动以及海外市场在连续反弹并计入大量乐观因素后再次出现波动。
        ●操作建议上，进入4月份后股指在形态修复后已完成向上突破，并跟随外盘创反弹以来新高。短期在较多乐观的因素的推动下市场基于情绪快速上冲。临近美欧谈判和英国退欧等关键节点，重点观察海外市场的扰动因素。短期快速流畅上冲后，或转为波动上行。在顺势谨慎持多的基础上，根据情绪的衰竭注重仓位控制并适时兑现盈利。