【策略观点】
        操作建议：动煤期货短多长空。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        驱动力：
        从年度供需平衡表来看，19  年动力煤市场继续呈现供需双增的局面，包含进口在内的总供应增长1.95%，高于总需求1.28%的同比增速，供需盈余或将进一步扩大至3087  万吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）与此相对应，年初以来港口Q5500  山西产动力末煤均价606  元/吨，较18  年全年均价648  元/吨已下降42.6  元/吨，预估19  年市场煤年度均价580-590  元/吨；二季度煤价中枢或略低于一季度，预估季度均价590  元/吨左右。3  月以来全国港口及电厂环节库存下降185  万吨（1.48%），去库存速度总体慢于我们预期。从月度供需平衡表来看，二季度内产大概率环比强于3  月，而耗煤需求迎来传统淡季，动力煤市场或将步入库存累积周期。结合当前的节点库存来看，除坑口集运站库存偏低外，港口环节、电厂环节库存均在同期高位，补库存节奏以被动补库存的降价周期为主，不排除涉及江内港口或高卡煤的局部性、结构性补库行情，但反弹高度不应过分期待。有消息称大秦线因停供电问题导致每日运量有所下降，工期预计10天，操作策略维持短多长空。
        安全边际：昨日收盘5月合约对内贸煤贴水3.05%,7月合约对内贸煤贴水5.13%。