金属：镍，受3月中国制造业PMI数据好于预期，以及美联储放缓加息步伐，全球流动性趋于放松影响，近期镍价在10万元/吨附近止跌反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        从镍铁-不锈钢产业链看，随着印尼镍矿出口限制放宽，菲律宾矿业开采政策放松，以及菲律宾进入非雨季期后，全球红土镍矿供应将在较长时期趋于增加。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从镍铁环节看，当前市场很关注前期延迟投产的镍铁项目逐渐复产情况，镍铁供给整体上很充裕，这对镍价上行或带来一定承压。2019年1-2月，全国镍铁产量8.4万金属吨，累计同比增长5%。预计3月全国镍铁产量4.56万金属吨，环比增长12.62%。下游不锈钢领域，一季度不锈钢累库现象明显。3月底，佛山和无锡两地的不锈钢库存分别为17.5万吨、25.3万吨，较去年底分别回升7.2万吨、5.1万吨，反映出一季度不锈钢需求较为疲软。二季度，在宏观面逐渐好转预期下，若不锈钢下游需求领域改善，对镍价也会形成一定支撑。4月，也需要关注不锈钢厂开工对镍铁需求情况。
        从电解镍-硫酸镍-动力电池产业链看，在三元前躯体产销向好带动下，电解镍、硫酸镍产量也处于增长状态。据亚洲金属网调研显示，一季度硫酸镍供应略微偏紧，二、三季度随着镍企硫酸镍项目投产力度加大，硫酸镍供应将增加，届时硫酸镍价格或将有所回落。4月初，上期所镍库存9794吨，较历史上库存高位下降10.23万吨。LME镍库存18万吨，较历史上库存高位下降27.9万吨。当前境内外镍库存延续着下滑态势，这与硫酸镍、高镍材料产量扩张对电解镍消耗增加，以及电解镍供应趋紧有关。
        总体上，后期镍价反弹空间或将受制于镍铁产量增加所产生的承压，镍价支撑源于电解镍低库存和三元电池耗镍量增加。后期沪镍运行区间或在9.8-10.6万元/吨，中期沪镍在10.6万元/吨上方阻力依旧较大。