行情回顾与操作建议
        4  月9  日期货市场，大连玉米期货主力合约1909  小幅高开后冲高回落，终盘收阴，最高1886，最低1860，收于1867。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        4  月9  日现货市场大多稳定，局部小幅上涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）山东地区玉米深加工企业玉米收购主流区间价1830-1930  元/吨一线，较昨日基本持平；辽宁锦州港口2018  年新玉米15  个水容重700  以上收购价在1750-1755  元/吨，较昨日持平；辽宁鲅鱼圈港口18  年新粮容重700  收购价在1750-1760  元/吨，较昨日涨5-10  元/吨；广东蛇口二等陈粮价格在1870  元/吨，较昨日持平。
        产业链方面，供给端，售粮进度接近往年同期水平，东北产区农户余粮不足2  成，玉米库存已大多转移至烘干塔和贸易商手中；成本端，成本支撑显现，玉米种植成本叠加临储抛储成交价将起到重要的成本支撑作用；饲料养殖端，猪瘟疫情继续重挫生猪市场，能繁母猪和生猪存栏下降态势未得以扭转，存栏降至低点，生猪存栏短期难以恢复，饲用需求短期难以改善；深加工端，下游产品终端消费清淡，行业库存持续累积，加工利润低迷，开工率可能进入季节性缓慢回落状态，需求增量难现；库存端，玉米集港速度整体显著加快，南北方港口库存增幅明显，港口玉米库存处于历史同期最高位。
        基差及价差结构方面，期价维持远月升水格局，01  合约升水幅度较09  合约有所扩大，主要原因可能在于09  合约需求预期仍不见好转，而01  合约受新作玉米种植面积预期减少和天气不确定因素的风险溢价影响。
        技术分析方面，1909  合约获得前低1815  的强有力支撑，前期已在报告中提过，支撑有效做多，短期目标位1920  附近。
        宏观政策方面，市场传闻今年的玉米临储拍卖时间延迟至7  月份，底价提高150  元/吨，国内政策消息面利多，但同时中美贸易谈判顺利，有消息人士表示，新的协议可能包括中国2000  万吨玉米等。
        观点：下方成本支撑明显，但同时下游需求不振，加工企业产品累库，利润低迷，维持低库存运作，补库行情难启动，南北方港口库存均创历史同期新高，上下空间短期均将有限，整体行情还是以震荡为主。
        策略：1、单边：（1）加工企业：短期维持库存至4  月底；（2）贸易商：总体策略仍是以低吸高抛波段操作为主，接近成本时低吸，同时在期价升水幅度高于持仓成本时以积极出售现货落袋为安为宜，不建议长期持有；（3）期货投机者：激进投资者继续轻仓持有09  合约长线多单，短线多单继续持有，1920  附近止盈减仓。
        2、套保对冲：在09  合约上的之前建议的买入套保操作多单继续持有。
        重要变量：中美贸易谈判涉及的进出口政策、非洲猪瘟疫情。