行情回顾
焦炭:4 月9 日,主力合约承压回落,最终主力合约报收2045 元/吨,日涨跌-24.5 元/吨,涨跌幅-1.18%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】持仓24.1 万手,较昨日+0.1 万手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)夜盘低位震荡,最终报收2040 元/吨,日涨跌-24.0 元/吨,涨跌幅-1.16%。
焦煤:4 月9 日,焦煤主力换月至1909,最终主力合约报收1336 元/吨,日涨跌-14.5 元/吨,涨跌幅-1.07%。持仓13.7 万手,较昨日+2.1 万手。夜盘震荡下跌,最终报收1324.5 元/吨,日涨跌-25 元/吨,涨跌幅-1.85%。
操作建议
焦炭:前期受到成材端强势拉涨,焦炭盘面受到提振,但是基本面弱势状态尚未好转,今日成材冲高回落,焦炭大幅回调。基本面上,目前焦化产能利用率维持高位小幅上升,供应端在环保放松的前提下处于宽松状态,虽然焦企利润持续下滑,但尚未出现主动性限产动作,近日向煤矿传导,利润小幅修复。需求方面,由于下游进入旺季,建材成交数据良好,成材库存不断去化。同时高炉不断复产,粗钢与生铁产量均处于同期高位,一方面加大对焦炭的需求有利好支撑,另一方面也压制黑色产业链利润传导。而焦炭在黑色产业链中基本面较差,供应持续宽松,库存全面累积,压制自身的利润空间。综合来看,焦炭短期受库存高位压制,现货价与近月合约表现偏弱,但是焦企已经临近亏损,若向煤矿端传导价格不畅则可能出现减产,且市场预期未来环保政策将再度收紧,成本支撑下远期合约表现较为强势。操作上建议空05多09,同时关注环保限产力度与下游需求释放情况。
焦煤:随着焦煤供给端扰动减弱,煤矿不断复产,供应端持续改善,介休地区前期由于事故影响煤矿本周陆续复产,沁源部分煤矿前期受山火影响煤矿也开始恢复生产,煤矿开工率有进一步上升空间。进口方面,蒙煤逐步恢复,供应量高于去年同期,且蒙煤供应仍有向上空间。需求端主要以下游高开工率维持,刚需为主,未来进一步提升库存的可能性与空间都不大,大概率进入主动去库阶段。且下游焦企利润不断恶化,控制入炉煤成本成为焦企压制煤价的主要方式,在利润微薄情况下焦企产能利用率继续加大的动力不足,需求端维持偏弱格局,导致精煤库存累积。综合来看,未来在供应宽松,需求稳中偏弱的情况下,大概率维持震荡偏弱格局,建议空单继续持有,无单则把握反弹做空机会,同时关注黑色系产业链的利润传导。
隔夜要闻
1. 3月挖掘机销量同比增15.7%今年销量有望再创历史新高;3月乘用车市场零售达到174.0万台同比降12.1%;3月新能源乘用车销量同比增100.9%;
2. 新西兰政府驳回了新西兰钢铁公司对进口中国钢材的双反申诉;
3. 一季度巴西S11D铁矿出口增长41%;
4. 国家发改委发布产业结构调整指导目录(2019年本,征求意见稿)