核心观点
        净融资额增加主因总发行量大幅增加而到期量减少，企业债、公司债和中票及定向工具净融资均增加。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周（4  月  1  日至  4  月  4  日，下同）信用债（含企业债、公司债、中票、短融、定向）净融资额较上期增加  4046.04亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周信用债发行量增加总偿还量减少，导致信用债净融资额总体上升。信用债总发行量上升显示实体经济融资需求回暖，宽货币向宽信用传导效果有所体现。本周企业债、公司债和中票及定向工具净融资额均上升。
        信用债二级市场：交易量继续下降。企业债、公司债、中票、短融和定向工具交易量均下降。中票交易量下降幅度最大。
        收益率及信用利差方面：中票收益率多数上升，城投债收益率全面上行。中票  3  年期  AAA  和  AA+级别收益率上升幅度最大，其次是  5  年期所有评级。城投债收益率全面上升，所有城投债中上升幅度最大的是  5  年期所有评级，其次是  3  年期  AAA  和  AA+级。信用利差方面：城投债和中票信用利差均下行。城投信用利差下降幅度最大的是  3  年期  AA-级。中票  1  年期AA  和  AA-级信用利差下降幅度最大，其次是  3  年期  AA  级。
        转债市场：转债一级市场发行增加，二级市场交易上行。本周可转债一级市场净融资额和二级市场成交额上周均增加，转债市场景气度再次回升主因正股市场继续向好。我们认为无论正股市场回暖还是正股市场近期有所回调，转债市场作为可攻可守的投资品种，正股与转债市场有互补效应。当前处于经济基本面和公司业绩兑现窗口期，转债建议密切关注公司年报，提前做好策略布局。下半年经济基本面好转或被确认，届时正股可能继续保持高景气度，转债二级市场仍然可能受益。本周转债市场涨幅超过  1%的个券  125  只，材料行业转债涨幅靠前。涨幅前十的可转债分别为：凯龙转债（23.83%）、寒锐转债（13.4%）、金龙转债（13.36%）、高能转债（9.96%）、金禾转债（9.94%）、贵广转债（9.32%）、万信转  2（9.28%）、太阳转债（8.63%）、桐昆转债（8.18%）、浙商转债（8.14%）、洲明转债（8.09%）、常熟转债（8.01%），涨幅大幅超过上周。本周走跌的可转债有  4  只：视源转债（-1.92%）、天马转债（-1.61%）、绝味转债（-1.19%）、博彦转债（-0.52%）。
        利率互换市场：FR007  互换利率  6  个月以上期限多数上涨。国债期货市场：5  年期和  10  年期国债期货  IRR  全面下滑，5  年期和  10  年期国债远期  IRR远期高于本期，表明  5  年期和  10  年期国债期货远期升水。
        风险提示：经济数据不及预期；企业盈利不及预期；油价大幅波动