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电子行业研究报告:海通证券-电子行业5G周报:5G商用在即-190409

行业名称: 电子行业 股票代码: 分享时间:2019-04-09 18:00:19
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈平,谢磊,尹苓
研报出处: 海通证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 优于大市
研报大小: 575 KB 分享者: zl1****56 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        海通电子5G观点
        行业动态梳理。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国通信巨头威瑞森通信(Verizon)4月3日宣布,在美国2个城市的部分区域推出了支持5G的手机通信服务。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)韩国三大电信运营商4月5日起正式开始为大众办理5G手机入网手续。韩国成为全球率先对普通用户开通5G商用网络的国家之一。
        电子板块5G投资策略。
        5G产业大升级,我们认为对电子行业的影响首先在于射频领域。我们认为由于载波聚合、MIMO等技术的应用,天线和射频前端芯片的单机价值量均大幅提高,同时5G有望对化合物半导体代工、高频高速PCB等方向起到明显拉动作用。
        5G对PCB的拉动:PCB以及高频高速材料消耗量将大幅增加,ASP提升。5G时代,宏微基站数量大增,我们判断基站端AAU上PCB应用面积更大、消耗更多高频PCB板,BBU处理能力提升需要依托更高性能的高速PCB板。5G基站结构变化天线+AAU+BBU?AAU+BBU(CU和DU),我们预计,集成化趋势将拉动高频高速板需求。在5G基站中,由于关键技术Massive  MIMO(大规模天线阵列技术)的应用,天线从无源变为有源,与射频单元RRU一起合并为一体化有源天线AAU。我们认为由于集成度提高,AAU不再使用传统的电缆焊接,而是需要应用更多的高频板,以此来达到隔离的要求。
        消费电子板块当前估值水平较低,随着5G资本开支周期开启,5G基础设施的成熟,我们预计,智能手机有望迎来一波换机潮。
        建议关注:沪电股份、深南电路、华正新材、环旭电子、东山精密、立讯精密、飞荣达、硕贝德等。
        风险性因素。5G终端普及进程可能低于预期。

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