核心观点
上周 WTI 原油、布伦特原油价格均实现上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】WTI 原油期货价格收于63.08 美元/桶,周涨幅 4.89%;布伦特原油价格收于 70.34 美元/桶,周涨幅 2.85%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上周油价持续上涨,主要是减产行动稳步推进以及美国加大对伊朗及委内瑞拉经济制裁。根据原油产量调查报告显示,3 月OPEC 原油产量料将连续第四个月下滑,沙特 3 月原油产量已经降至982 万桶/日的四年低位。而 14 个 OPEC 产油国 3 月合计产量环比大减29.5 万桶/日至 3038.5 万桶/日,正是沙特等国压低产量,从而帮助原油市场重归均衡。此外,美国对伊朗制裁的表态没有出现明显放松,美国国务院一名高级官员 4 月 2 日重申美方去年 5 月退出伊朗核问题全面协议并恢复对伊朗制裁时设定的“目标”,即把伊朗原油出口量“降为零”,由于市场担心美国对伊朗和委内瑞拉追加制裁致使原油供应减少,油价不断上行。目前 Brent 原油为 70 美元左右,已达到我们的预期,未来油价的走势,面临着 6 月 OPEC 会议是否会延续减产计划以及美国制裁伊朗“到期”等诸多因素。美国制裁伊朗,同时给予 8 个伊朗原油进口方制裁豁免,豁免预计 5 月 2 日到期,到期后美方是否延长 8 个伊朗原油进口方的暂时性制裁豁免,这都是后期油市变化的着力点。
价差方面,PX-石脑油价差为 465.47 美元/吨,周跌幅 2.60%;乙烯-石脑油价差为 457.14 美元/吨,周涨幅 0.69%;PTA-二甲苯价差为 1986.21元/吨,周涨幅 6.76%;涤纶 POY-PTA-MEG 价差为 1765.9 元/吨,周跌幅 2.86%;丙烯-丙烷 PDH 价差为 188.6 美元/吨,周跌幅 16.55%;丙烯酸-丙烯价差为 3163.64 元/吨,周跌幅 1.48%。
市场回顾
上周石油石化指数上涨 6.12%,同期上证指数上涨 5.04%,沪深 300指数上涨 4.90%,石油石化板块跑赢沪深 300 指数 1.22 个百分点。上周石化各子板块普涨。油田服务、其他石化、油品销售及仓储、炼油、石油开采涨跌幅分别为 11.48%、10.48%、6.00%、3.98%、2.87%。
行业动态
国际油价冲破 70 美元 本周国内油价大概率上调:国际原油价格在 4月创新高,冲破 70 美元大关。受此影响,国内油价调整参考的原油变化率正值内拉升,4 月 12 日新一轮国内油价调整窗口开启,预计大概率迎来上调。截至 4 月 5 日收盘时,纽约商品交易所 5 月交货的轻质原油期货价格上涨 0.98 美元,收于每桶 63.11 美元,涨幅为 1.63%。6月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨 0.94 美元,收于每桶 70.34 美元,涨幅为 1.35%,两者皆创去年 11 月以来的最高水平。(信息来源:经济参考报)
投资建议
4 月 4 日,盐城市委常委会召开会议指出,将彻底关闭响水化工园区。对化工行业而言,令部分企业停产整改,淘汰一批落后产能,在生态环保、安全督查持续整治状态下,行业或将维持高位运行。其中对于染料及农药影响最大,染料、农药、医药中间体等精细化工品将面临供应趋紧,而相关上市公司直接由于化工品价格上涨带来业绩增长。石化板块建议关注卫星石化、桐昆股份。重点关注染料龙头企业浙江龙盛、闰土股份等。
风险提示
油价大幅波动的风险、产品价格大幅波动的风险、宏观经济大幅下滑的风险