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医药生物行业研究报告:光大证券-医药生物行业跨市场周报:聚焦一季报行情,关注“创新+升级”-190331

行业名称: 医药生物行业 股票代码: 分享时间:2019-04-09 16:40:47
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 林小伟,梁东旭,经煜甚
研报出处: 光大证券 研报页数: 27 页 推荐评级: 增持
研报大小: 4,105 KB 分享者: njm****010 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ◆行情回顾:医药板块表现稳健,板块内部分化加剧
        上周,A  股医药生物指数+0.70%,跑输沪深300  指数0.30  pp,跑赢创业板综指1.51  pp,排8/28。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周医药板块表现稳健,工业大麻等主题概念股表现较好,但跌幅较大的也是工业大麻概念股;H  股恒生医疗健康指数+2.54%,跑赢恒生国企指数1.2  pp,Wind  香港行业板块中排名第7/11。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        ◆上市公司研发进度跟踪:  上周,中国生物制药的阿法替尼片、石药集团的阿卡波糖片生产申请新进承办;天士力的TSL-0319  胶囊临床申请审评审批中,复宏汉霖的重组抗EGFR  人源化单抗注射液和重组抗PD-1  人源化单抗注射液、华东医药的TTP273  片,信立泰的S086  片临床申请新进承办。一致性评价方面,上周共有3  个品种通过。
        ◆行业观点:聚焦一季报行情,关注“创新+升级”
        19  年1-2  月医药制造业数据披露,工业端收入和利润增速下滑较快,预计和18  年两票制全面推开低开转高开的高基数及“4+7”带量采购即将执行消化高价库存、经销商减少采购有关。科创板目前已受理四批名单,28  个受理企业中有6  个为医药股,盈利能力和成长性看均较为优质,科创板带动的医药板块创新价值重估仍会持续。由于Q1  整体市场较好,多数个股涨幅较大,但当前板块内部走势开始进入分化阶段,叠加医药制造业数据一般,建议在财报季重点聚焦一季报及基本面仍有预期差的个股,建议重点关注安科生物、片仔癀、西藏药业、一心堂、老百姓、国药一致等公司。
        从更长时间维度看,我们继续坚定看好“创新+升级”高景气主线,包括四个方向:①创新产业链:创新药+CRO  政策受益明显,推荐康弘药业、泰格医药、石药集团(H);②健康需求升级:控费免疫且受益消费能力提升,推荐爱尔眼科、长春高新、云南白药、智飞生物、中国中药(H);③医疗器械:医技科室地位提升,国产企业崭露头角,推荐迈瑞医疗、威高股份(H);④药店:产业链地位、终端价值提升,市场进一步集中,推荐益丰药房。
        ◆风险提示:医保控费加剧;药品带量采购蔓延至高值耗材。
        

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