投资要点:
行情概述:本周(2019.4.1 -2019.4.4)恒生指数和恒生国企指数分别上涨3.05%和 2.75%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】恒生地产指数上涨 1.61%,沪深 300 地产指数上涨 3.68%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)美股市场方面,道琼斯指数、纳斯达克指数和标普 500 分别上涨 1.91%、2.71%和 2.06%。
销售市场与土地市场双双呈现持续回暖迹象:截至目前,跟踪组合 23 家房企中已有 14 家公布了 3 月销售数据。已公布数据房企 3 月单月销售金额平均增速为 31.6%,销售面积增速为 36.9%,均有显著提速。统计局数据显示,3 月土地市场继续升温,溢价率环比上升 10.2 个百分点,本周(4.1-4.4)土地市场 100 大中城市溢价率达到 26.2%,环比提升 8.3 个百分点。
积极关注内房板块:截止本周板块估值为 2018A 为 9 倍,平均股息收益率为 4.7%,地产板块估值延续上修趋势,年初以来行情持续复苏。我们认为当前仍是较好的窗口期,外围环境、调控政策、房企融资端都正面向好,房企 2018 年业绩释放快而好,派息稳定丰厚,且未来结转确定性较高,建议积极关注内房股,1)在标的的选择上优选行业龙头,财务稳健,杠杆低,基本面扎实,有丰厚派息分红的公司,推荐中国金茂、龙湖集团、华润置地,高弹性公司推荐关注新城发展控股、旭辉控股、融创中国,同时推荐关注财务状况良好的大中型内房股的债券;2)物业管理公司经营稳健,现金流健康,不受行业周期性波动影响,短期受到“社保问题”影响,但受益于房地产行业集中度的提升,龙头物业管理公司的规模将保持高速增长。首选定位中高端物业服务的龙头公司绿城服务,推荐关注碧桂园服务、中海物业、新城悦。
风险提示:宏观经济增长放缓、行业限制政策加严、流动性收紧、商品房销售不及预期、人民币贬值。