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　　公司公告2019年一季报业绩预告，1-3月预计实现归母净利润9.9亿元-11.2亿元，同比增长140%-170%；扣非归母净利润8.9亿元-9.7亿元，同比增长230%-260%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　一季度抢装效应带动装机量攀升，公司业绩持续超预期
　　下游需求旺盛，带动公司装机量大增，公司业绩持续高增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）受新补贴政策发布延迟影响，新能源汽车在1Q19集中抢装，1-2月新能源汽车累计销量14.8万辆，同比增长98.9%，预计3月抢装效应更明显，带动动力电池装机量节节攀升。据GGII统计，1-3月动力电池行业装机量12.3Gwh，同比增长176.8%，宁德时代市场份额约44%，预计Q1宁德装机量5.4Gwh，同比增长约145%，考虑到四季度存在提前出货情况，Q1实际确认的销量比装机量更多。
　　降本增效显著，龙头恒强不惧补贴退坡
　　2019年新补贴政策退坡超过50%，新能源汽车产业链集体面临价格和成本的压力，龙头企业凭借技术和资本优势，拥有更强的抵御风险和转移风险能力，强者恒强下不惧补贴退坡。公司对内积极降本增效，通过产能爬坡，加速推动成本下降，同时，增强费用管控，减轻补贴退坡压力，保障盈利能力；对外不断开拓车际圈，3月与本田签订了约56Gwh的全球订单，加速走出海外，为业绩的持续增长打下坚实的基础。我们认为，扶优扶强政策导向下，中高端动力电池产品将成为主机厂争抢的对象，公司作为国内最优质的动力电池企业，仍然具备稀缺性。
　　盈利预测及投资建议
　　补贴退坡压力之下，资金实力充足、技术占优的龙头企业公司安全边际更高，公司作为动力电池行业的超级龙头，下游客户深度绑定主流主机厂，业绩有望持续高增长，预计公司2018-2020年实现营业收入296.1/429.4/588.2亿元，归母净利润35.8/48.2/57.3亿元，EPS为1.63/2.20/2.61元，对应的PE为50.5倍、37.4倍和31.5倍，维持公司“买入”评级。
　　风险提示:新能源汽车销量不及预期；产品价格下降风险