现货:4月8日PTA现货在6770元/吨附近、较前一交易日大涨290元/吨,日内PTA现货成交尚可、上午成交较多午后减少,基差小幅波动为主、至升水05合约30-50元/吨附近,日内价格在6710-6800元/吨附近。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】4月8日MEG华东现货在4810元/吨附近、较前一交易日回升100元/吨,市场商谈成交尚可、上午良好午后转淡,日内成交价格在4800-4860元/吨附近,外盘EG价格涨7美元至607美元/吨附近、近期船货商谈在603-6015美元/吨附近、午后重心明显走弱。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
供需:TA维持去库状态,EG库存高位窄幅波动。其中,TA供应方面,大连220万吨装置今日逐步重启、重启时间有所提前,浙江220万吨装置8日附近停车、计划20天左右,大连375万吨前期短暂轮休、近日恢复,未来关注大厂策略演变及重点装置变动;EG供方面,内蒙古12万吨EG装置7日停车、计划1个月左右,台湾南亚72万吨EG装置意外短停后很快恢复,未来关注国内外检修增量情况及EG利润演变、其中国内化工安全治理潜在影响需要注意。下游需求,萧山及桐乡两套30万吨聚酯装置近日停车、预计下旬恢复;假期产销低位徘徊、周一产销则巨幅放量至400%附近,目前聚酯利润高位、库存较为健康,后期关注聚酯产销及利润演变。
观点:上一交易日TA05冲高涨停后大幅回落、主力合约移仓至09,而EG06高开后显著走低。TA方面,成本端受台湾卖寮事故影响有所回升、力度偏弱,TA加工费高位攀升,高利润激励TA负荷趋于抬升,目前供需处于去库初期、单纯的供需面对近端价格及利润的支撑有一定的难度,其能否坚挺较依赖大厂的积极策略,而远期合约影响从低位显著回升后影响也趋于上升;另外,近期大陆及台湾地区化工环保安全治理或意外事故的延伸影响需要关注。EG方面,总体库存处于高位窄幅波动阶段,供应端暂未见到主动集中减产迹象、而化工行业安全环保治理问题的演变成为供应新增潜在变量,后期行情走向的关键性因素较可能在于能否有集中性减产的出现,目前尚未看到主动或意外冲击带来的集中减产迹象,EG供需过剩压力的缓解或主要依靠利润及价格的弱态来倒逼供应端持续收缩、只是意外新增变量的出现也令低位看空的风险上升,后期可能演变为震荡探底的节奏、朝着延长亏损时间路径演变。价格走势方面,TA现货阶段性调整风险较高,7、9合约从低位回升后弹性显著增大,总体暂持中性观点,新主力09多单逢高减持、低估值再补回、参考区域6050-6350附近;EG06暂持中性观点,策略上空单逢低减持、5000附近补回,后期关注有无集中性减产的出现。
策略:TA暂中性,09多单逢高减持、低估值再补回、参考6050-6350;EG06暂中性,空单逢低减持、5000附近补回,关注有无集中性减产。跨期,TA等待价差收窄后正套,关注7-9、9-11、1-9,参考50-100、50-100、100-150附近;EG关注6-9反套、入场参考0附近、目标200附近。套保,下游可考虑远期合约买保锁定利润策略。
主要风险点:TA-需求端大幅低于预期;EG-重大意外冲击供应端。