PTA检修增多，库存继续下降，关注Q2  PTA机会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截止4月5日，PX（CFR中国主港）价格1029美元/吨，本周下跌1.84%，PX与石脑油价差456美元/吨，本周下跌5.24%，截止4月5日，布伦特原油价格本周上涨3.06%至70.48美元/桶，石脑油（CFR韩国）价格573美元/吨，本周价格上涨1.04%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截止4月5日，PTA价格（CCFEI内盘）6480元/吨，本周下跌1.82%，PTA价差1120元/吨，本周下跌1.57%，PTA期货1905合约目前价格6540元/吨，现货较期货贴水60元/吨，本周PTA基差由正转负。本周PTA行业开工负荷76.3%，本周下降5.3pct；装置方面：BP珠海125万吨装置停车检修3周；恒力石化3#220万吨装置3月28日停车，预计检修2周；嘉兴石化220万吨装置预计4月8日开始检修，预计15~20天；逸盛大化375万吨装置故障降负50%，预计持续2周。截止4月5日，  PTA流通环节库存105.2万吨，本周环比下降3万吨。截止4月5日，MEG价格（CCFEI）4760元/吨，本周价格下跌0.63%，MEG1906期货合约价格4898元/吨，现货贴水138元/吨，华东主港地区MEG库存135吨，本周下降0.9万吨。本周MEG的开工率82.2%，环比下降4.9pct。截止4月5日，华东地区涤纶长丝POY、FDY和DTY价格分别为8985、9620和10570元/吨，分别下跌0.11%、0.82%和0.28%，价差分别为1794、2429和3379元/吨，本周分别上涨6.12%、1.39%和2.53%。截止3月29日，POY、FDY和DTY的库存天数分别为15.5、18.5和26.5天，分别上升2.0、2.0和1.0天，截止4月4日，盛泽地区坯布库存天数35.5天，本周环比增加1天。本周涤纶长丝开工率79.2%，本周环比下降0.7pct。截止4月5日，盛泽地区喷气、喷水织机开工率维持在90%。本周聚酯聚合装置开工率90.9%，同比提升0.9pct，本周PTA装置检修增多，PTA库存继续下降；MEG开工率下滑，库存略有下降。本周涤纶长丝产销70%左右，库存有所上升，涤纶长丝价格平稳，PTA和MEG价格下跌，长丝盈利提升。目前PTA、长丝、坯布库存均不高，随着4、5月份的旺季来临，我们看好其盈利表现，4月份PTA检修计划较多，我们预计4、5月份PTA价差继续大幅改善的概率较大。
        受江苏化工园区整顿预期影响，丙烯酸价格大幅上涨。截止4月5日，丙烯酸价格7750元/吨，本周价格上涨4.03%，丙烯酸与0.7*丙烯的价差2850元/吨，本周上涨11.76%。本周末丙烯酸丁酯价格9650元/吨，本周价格下跌3.31%，丙烯酸丁酯-0.57*丙烯酸-0.57*正丁醇的价差1136元/吨，本周下跌30.61%。本周丙烯酸价格受江苏裕廊关停预期影响，大幅上涨，但丙烯酸丁酯价格均下跌，主要是目前还未传到至丙烯酸丁酯。截止4月5日，丙烯酸下游丙烯酸酯、SAP树脂和水处理剂开工率分别为52%、70%和52%，本周分别下跌2pct、0pct和0pct。装置方面，江苏裕廊20.5万吨装置继续停车（最新消息要关停），山东宏信8万吨装置停车，中海油惠州14万吨装置继续停车检修，吉林石化3.5万吨装置检修，兰州石化8万吨装置本周开始检修，扬子巴斯夫35万吨装置停车，本周丙烯酸整体开工率59%左右，较上周下降6pct。本周随着扬子巴斯夫和兰州石化丙烯酸装置的停车检修，丙烯酸开工率大幅下降，再加上江苏裕廊关停预期，丙烯酸价格大幅拉涨，后续持续关注江苏省化工园区整治动态。
        在我们监测的53种化工产品中，本周涨幅前5名的产品分别为苯乙烯:FOB韩国、WTI原油、丙烯酸（华东）、纯苯:FOB韩国和对二甲苯(PX):齐鲁石化，分别上涨7.47%、5.12%、4.03%、3.98%和3.70%。在我们监测的29种化工产品价差中，本周涨幅前5名分别为苯-石脑油、甲苯-石脑油、聚酯切片-0.86*PTA-0.34*MEG、苯乙烯-石脑油和丙烯酸-0.7*丙烯，分别上涨272.01%、30.37%、25.46%、13.81%和11.76%。
        风险提示：国际原油价格暴跌，下游化工品需求下降。