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研究报告:信达期货-沪镍周报:宏观预期转暖,多空博弈镍价震荡-190408

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-04-09 10:23:20
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 周蕾,陈敏华
研报出处: 信达期货 研报页数: 18 页 推荐评级:
研报大小: 1,594 KB 分享者: so****o 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本周镍产业链要点:
        供应端:
        (1)镍矿:4月菲律宾恢复出货,印尼装船不及预期,但港口库存高企减弱利多
        (2)镍铁:鑫海3月出铁4台,印尼金川4月开始烘炉,2季度国内供应集中释放
        (3)电解镍:2月份电解镍供应维持偏紧,进口窗口关闭加剧国内供应紧张
        需求端:不锈钢跟涨乏力抑制后期钢厂采购节奏,警惕社会高库存下的负反馈
        库存情况:国内外交易所库存下降,进口窗口关闭下库存处于低位
        市场结构:金川镍与俄镍升水价差扩大至800,期货维持back结构  
        操作建议:近期宏观数据转好刺激市场信心,中美贸易磋商迎来新进展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期镍价的核心矛盾在于2季度镍生铁投放压力集中显现,山东鑫海1-2月陆续出铁3台,第4台在3月顺利出铁,第5台已于近期投料,剩下3台预计7月前投产完毕。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)印尼金川1台热矿炉预计4月烘炉,青山新增3月底有望出铁。需求方面,3月下旬不锈钢社会库存开始去库,但社库高位导致钢厂采购原料的积极性下降,高库存带来的负反馈已经传导至镍价。进口窗口继续关闭,增值税下调落地后对现货影响有限,需要警惕国内外库存低位的情况,目前陷入供应释放压力和低库存博弈的格局,短期供应压力下镍价将继续调整,但低库存下并不过分看空,建议观望。
        风险因素:山东鑫海投产规划,印尼镍铁流入,境外库存转移国内
        

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