投资要点
        钢材价格窄幅向上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要钢材品种中，月环比涨幅居前的分别是镀锌板（1.71%）、造船板（1.62%）、冷轧卷（1.47%），长材变动幅度较小，螺纹钢仅上涨0.80%，16#槽钢和25#工字钢涨幅分别为-0.73%、0.50%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）与去年同期相比，主要钢材品种仅螺纹钢价格较上年同期高出3.48%，其他品种价格均低于上年同期，幅度在-5%-1%之间。3月，板材价格涨幅大于长材，螺纹钢和热卷的价格倒挂幅度进一步缩小，品种间的价差正在修复，但离热卷价格高出螺纹150元/吨左右的合理价差仍有较大空间。钢铁原材料价格小幅回落，唐山钢坯、废钢、铁精粉、主流铁矿石价格跌幅分别达1.15%、2.98%、1.27%、1.29%。钢材社会库存正常去化，主要钢材品种社会库存合计较上月减少幅度为14.24%，社会库存正常去化，库存水平接近上年同期。
        动力煤内外价差进一步拉大。2019年3月，国内外动力煤价格涨跌继续分化，国内价格小幅上涨，外围价格大幅下跌，内外价差进一步扩大。年初以来，CCI5500动力煤价格指数上涨5.59%，进口指数下跌10.36%，理查德和纽卡斯尔动力煤价格指数分别下跌32.70%和27.81%。全球煤炭价格进入下跌趋势，神华公布的4月份定价策略提振了国内的煤炭价格，但内外价差进一步拉大，煤炭企业挺价不是长久之计。六大电厂日耗维持较高水平，结束了连续7个月的跌势，日耗水平同比出现正增长。
        投资建议：钢铁方面，建议关注大冶特钢、常宝股份、久立特材、宝钢股份；铁矿石价格持续上涨，建议关注铁矿石相关个股海南矿业、ST金岭等。煤炭方面，建议关注动力煤优质标的陕西煤业，焦化龙头山西焦化、开滦股份，具有环保优势的金能科技。行业方面，但当前估值已经处于相对较低位置，对股价有一定的支撑，下调行业评级至“同步大市”。
        风险提示：钢材下游需求不及预期；煤炭需求不及预期。