趋势研判与行业配置
趋势研判:在前期减增值税、降社保费率的基础上,本次国常会提出降低政府性收费和经营服务性收费的措施,进一步为企业和群众减负;决定下调对进境物品征收的行邮税税率,促进扩大进口和消费。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此外,第九轮中美经贸高级别磋商结束,谈判进展顺利。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)总体来看,经济正逐渐从衰退向复苏过渡,大趋势向好,减税降费不断深化,企稳因素将逐渐增加,当前资金面偏紧叠加四月缴税期,后续政策或将有进一步宽松,贸易谈判局势向好,我们预计市场将继续上行。
短期配置:周期类:1)前期走势相对较弱,存在补涨空间;2)基本面下行趋势缓和,市场风险释放过程基本结束;3)稳增长政策逐步落地。重点关注银行、地产、钢铁、采掘板块。
市场详情:
要件分析:国常会确定今年降低政府性收费和经营服务性收费的措施,进一步为企业和群众减负;决定下调对进境物品征收的行邮税税率,促进扩大进口和消费。
市场表现与估值:在国常会减税降费措施等影响下,上周市场有所回升,上证指数上涨 5.04% ,创业板指上涨 4.94% 。化工(9.05%)、交通运输(8.50%)、采掘(8.33%)居涨幅榜前列,通信(3.58%)、医药生物(3.34%)、食品饮料(2.30%)垫底,综合和商业贸易等行业处于历史地位。
流动性:上周央行净投放 0 亿元,,R007 和DR007 较上周有所下降,SHIBOR较上周有所下降。上周股市资金整体合计流入 224.79 亿元。
行业景气观察:中上游原油景气回升,煤炭、有色下跌,钢铁分化;下游商品房、汽车销售持续低迷;物流行业分化;电影票房、手机出货量跌幅扩大,集成电路产量同比持续下跌,存储器、面板价格下跌。
风险因素:政策落地力度不及预期;经济下行超预期;中美贸易谈判不及预期。