主要化工品涨跌幅情况
        涨幅前五：TDI（7.14%），轻质纯碱（5.63%），甲苯（5.42%），原油（WTI）（5.33%），B1（国产）（4.48%）
        跌幅前五：硝酸铵（-7.5%），苯酚（-6.06%），甲醛（-5.51%），干法氟化铝（-5.00%），VA（-4.04%）
        上周行情回顾
        上周化工行业表现强于大市，申万一级化工指数涨幅9.05%，上证指数涨幅4.34%，沪深300  上涨4.90%；6  个二级子行业中，6  个涨幅为正；31  个三级子行业中，31  个涨幅为正。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        间苯二胺  -  间苯二酚  -  染料价格上涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周间苯二胺报价继续上涨，已报价15  万元/吨，目前已经小额成交。从响水工业园爆炸至今已上涨近200%。分散染料分散黑报价已达到7.0  万/吨。价格上涨主要是由于3.21  日，苏北天嘉宜化工爆炸，间苯二胺供需紧张，叠加间苯二酚反倾销及下游印染旺季，间苯二胺  -  间苯二酚  -  染料价格上涨。短期持续供需紧张，后市看涨。
        近期推荐公司及主要观点
        4  月4  日盐城决定关闭响水工业园，支持各地区建设“无化区”。叠加全国化工第二大省江苏出台《整治提升方案》征求意见稿，再次将化工行业推上风口浪尖。在安监、环保高压下，化工行业有望实现新一轮供给侧改革，行业格局重塑，建议超配化工龙头股。
        2019  年国内经济下滑及外部风险持续存在，但中国经济韧性强，宏观逆周期调控已相当明确，外部风险正在磋商解决。中美双方经贸高级别磋商持续取得积极进展，后续有望达成正面协议。货币端政策宽松已然落地，金融数据有望持续回暖。三月份官方制造业PMI  为50.5%，比上月上升1.3  个百分点，重回临界点以上，主要是生产指标回升明显，原材料和产成品库存回升。中芯国际14nm有望于19  年上半年量产，国内半导体行业质变在即，上游材料有望充分受益，我们看好相关“硬科技”公司。同时，我们持续看好前期调整幅度较大，与传统经济周期弱相关的农化板块，尤其是细分领域的隐形冠军。同时，经历深度调整的具有园区壁垒、技术壁垒的子行业优质周期龙头依然值得重点关注。
        （1）染料板块：3  月  21  日，位于响水县生态化工园区的天嘉宜化工有限公司发生爆炸，直接影响间苯二胺供给，目前间苯二胺价格已经从4.5  万上涨到15万，同时环保再次高压。间苯二胺供给结构：浙江龙盛  6.5  万吨（50%自用，生产二酚、分散染料），天嘉宜  1.0  万吨（环评批复  1.7  万吨），四川红光  1.0万吨（环保压力大，实际产量小）。今年以来，染料价格逐步上涨，目前分散黑报价  7.0  万元/吨。间苯二胺为多款染料（分散黑、分散蓝、活性黑等）的重要中间体，供应短缺有望进一步催化染料价格进一步上涨。此外，间苯二胺是间苯二酚的核心原材料，叠加中国商务部对住友化工实行反倾销，间苯二酚价格有望上涨。重点推荐浙江龙盛、闰土股份、海翔药业。
        （2）刚性需求，农化板块：中央经济工作会议连续两年提出“扎实推进乡村振兴战略”。苏北地区环保趋严，农化板块受益。国内环保高压常态化下，行业集中度不断提升，重点推荐农药原药生产企业龙头扬农化工，菊酯、麦草畏双龙头，优嘉三期项目续航公司未来成长。以及草铵膦龙头利尔化学，四川广安项目助力公司未来成长。新产品陆续投放，公司业绩进入高速增长期的中旗股份。复合肥行业龙头金正大，打造金丰公社农业服务新模式。杀菌剂行业隐形冠军利民股份，进入产能集中投放期，同时拟收购威远生化，强强联合优势互补。
        （3）成长板块：在中美贸易摩擦过程中，从中兴事件到福建晋华事件再到华为事件，半导体行业始终是美国打压中国的的核心领域，半导体国产化迫在眉睫，国家发布一系列政策支持半导体行业的发展，看好电子特气、湿化学品、CMP  材料、大硅片等领域陆续放量。柔宇科技、三星、华为纷纷发布可折叠手机，京东方OLED  产线良率显著提高，有望带动OLED  行业实现跨越式发展。国六渐行渐近，相关材料公司有望放量。看好国内半导体、显示行业以及国六相关材料的大发展，重点推荐雅克科技、飞凯材料、万润股份、濮阳惠成、万盛股份、国瓷材料。同时重点推荐防老剂龙头及珠光材料龙头利安隆、坤彩科技。
        （4）万华化学：聚氨酯龙头，构建高护城河。公司在聚氨酯原料  MDI  领域行业龙头地位稳固，210  万吨  MDI  产能居世界第一位，全球产能占比约  26%。同时从  MDI  出发，逐步拓展  TDI、ADI、聚醚多元醇、TPU  等一系列产品。公司研发实力强劲，以聚氨酯为主版图的产品网络正不断拓宽，进一步提升产业链盈利能力。MDI  经历2018  年  8-9  月以来的价格单边下滑走势，公司股价大幅调整，2019  年  2-3  月的相继提价，信号意义重大。自我造血能力强，产业链布局再上新台阶，引领二次成长。2015  年-2018Q3，公司累计构建长期资产开支  223.4  亿元，同行中名列前茅。7  万吨/年  PC、5  万吨/年  MMA、8  万吨/年  PMMA、30  万吨/年  TDI  于  2018  年陆续建成投产。同时新建  100  万吨/年大乙烯项目，延伸至  C2  产业链。随着投资项目的稳产，公司处于收获期，持续重点推荐。
        （5）炼化聚酯产业链：由于前期涨幅较多，板块经历过调整。我们认为该行业充分竞争，行业集中度提升，企业盈利水平大幅提升。目前，恒力已经产出PX，打通全流程，其他企业也将陆续实现上下游一体化发展，抗风险能力增强，炼油大国走向炼油强国，持续重点推荐中国石化、四大金刚（桐昆股份、恒力股份、恒逸石化、荣盛石化）、新凤鸣，具有成长为国际伟大公司的潜质。
        （6）油气、油服及工程服务产业链：尽管油价具有极大不确定性，我们认为油价上涨符合产油国利益，对于寡头市场，具备上涨动力，中枢向上判断不变。叠加国内能源安全要求，油气行业资本开支预期增加，利好油服及工程服务板块。“降煤稳油提气”依然是“十三五”乃至“十四五”我国能源结构发展趋势，天然气再次迎来黄金发展期。重点推荐新奥股份、通源石油、广汇能源、中油工程。
        本周金股组合
        本周金股：万华化学（20%）、利民股份（20%）、金禾实业（20%）、卫星石化（20%）、海翔药业（20%）、
        风险提示：大宗商品价格持续下跌的风险。