投资观点：
        1、一周价格综述：金属价格内强外弱，库存拐点显现
        上周基本金属价格内强外弱，偏强的中美制造业数据叠加强势原油对金属价格形成支撑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从价格涨跌幅看，SHFE3  月期铜、铝、锌、铅及镍分别涨跌+1.48%、+0.62%、+1.61%、+1.14%及+2.24%，LME3  月期铜、铝、锌、铅及镍则分别变化-1.17%、-1.49%、+0.24%、-1.39%及+0.5%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        经济数据方面，周内公布的经济数据好坏参半。中国方面，中国官方及财新制造业和服务业PMI  均重上50，中国3  月外汇储备延续第五个月上升至30987.6  亿美元；美国方面，美国3  月制造业数据好于预期及前值但非制造业数据创一年半新低，此外，美国2  月零售销售及耐用品订单数据表现欠佳。就业市场方面，美国初请失业金人数创49  年最少，其3月新增非农就业岗位好于预期至19.6  万，失业率维持于3.8%。欧元区公布的2  月失业率维持7.8%，但其3  月制造业及通胀数据均有下滑。
        本周市场聚焦于中国经济数据及欧央行利率决议。本周中国将公布3  月份社融、通胀和进出口数据，相关数据的表现会对风险资产起到直接引导。除中国外，美国的2  月工厂订单月率、通胀数据及欧元区通胀数据亦会对市场情绪产生递导。消息层面，需重点关注欧洲央行利率决议美联储3  月货币政策会议纪要。
        贵金属ETF  持仓在周内出现回落。其中黄金ETF-SPDR  持仓周内累计减少22.59  吨至761.67  吨，ishares  黄金持仓增加0.49  吨至302.04  吨，而SLV  白银持仓周降4.16  吨至9616.18  吨。但另一方面，中国央行黄金储备连续4  个月增加，最新至6062  万盎司（1885.5  吨）。
        基金属依然维持一致性的现货升水，下游较强的逢低买盘及刚需对现货价格形成支撑。
        基金属全球显性库存出现一致性回落，中国市场进入季节性去库。考虑到1-2  月下游原材料备货力度的偏淡，预计本次中国季节性去库的周期和幅度或强于往期。当前中国市场的库存拐点已现，随着去库过程的持续，库存压力的减轻配合宏观氛围的偏乐观或带动市场形成价格的一致性上涨预期，这会加速企业库存周期由被动补库向主动补库转变，从而对价格形成新一轮的上涨推动力。
        2、投资建议：关注工业金属板块的上行动力
        全球金融市场风险情绪依然乐观，中国市场进入季节性的库存去化阶段，伴随工业金属的季节性需求旺季，金属板块仍有上涨动力。建议组合配置紫金矿业（40%）、江西铜业（30%）及鹏欣资源（30%）。风险提示：市场需求弱化，库存大幅增长且现货贴水急速放大，风险情绪加速回落。