商务部表示将从优化环境、增加供给、促进升级、拓展消费等重点方面入手,多措并举推动汽车消费市场健康平稳发展,增值税率 4月 1日起下调,众多车企下调车辆售价,车市有望回暖,重点推荐长安汽车、长城汽车。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3 月重卡销售 14.4万辆,春节后基建工程等项目陆续开工与厂商旺季备货推动销量创历史新高,建议关注潍柴动力、威孚高科。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)工信部发布新能源补助资金清算审核和预拨审核情况公示,预拨付补助资金 134.4 亿元,预拨部分补贴将大幅缓解产业链相关企业的资金压力,并促进新能源运营车辆的销售,新能源车企的财务费用有望降低,盈利压力有望缓解。“福特中国 2.0”战略发布,加速新品推出,研发本土化,更加注重中国消费者的需求,福特中国有望逆转颓势,扩大市场份额,重点推荐长安汽车。
主要观点
沪指大幅上涨,汽车板块表现优异。上周上证指数收于 3246.57点,沪深300上涨 4.9%;中信汽车指数上涨 7.0%,跑赢大盘 2.1个百分点。子板块中商用车、乘用车、零部件、汽车销售及服务板块分别上涨 9.8%、8.5%、6.4%、4.8%。
商务部将采取多项措施提振汽车消费,车市有望回暖。商务部近日表示将同相关部门多措并举,从优化环境、增加供给、促进升级、拓展消费等重点方面入手,具体包括推动汽车平行进口、促进老旧机动车报废更新、全面取消二手车限迁、促进汽车后市场发展等措施推动我国汽车消费市场健康平稳发展。据中汽协数据,2019 年前两月我国乘用车销量同比下滑 17.5%,短期下行趋势延续。汽车产业是国民经济的重要支柱,促进汽车消费对稳住宏观经济很有必要,商务部多措并举有望提振整体汽车消费。4月 1日起制造业增值税率由 16%下调至 13%,一汽大众等多家车企响应降价,消费者购车成本降低,促进车企去库存,车企也可以将更多资金投入到产品提档、升级,挖掘潜在消费市场,车市有望迎来回暖,建议关注估值较低且边际有望改善的长安汽车、长城汽车等。
3 月重卡销 14.4万辆创历史新高。3月我国重卡市场环比 2月上涨 85%,同比上涨 4%,创重卡月销量历史新高。春节后基建工程项目陆续进入启动和开工阶段,终端客户需求订单增多,厂商与经销商看好后市,在传统旺季期间持续备货,推动 3 月市场销量再创新高。11 部委发文加快老旧柴油货车淘汰并制定运营补贴,19 省市提前实施国六排放标准,在基建加码、治超及环保升级等多重因素推动下,重卡销量中枢有望提升至90-100万辆左右,建议关注潍柴动力、威孚高科。
工信部重启预拨付机制,有望缓解车企资金压力。4月 2日,工信部发布2017年及以前补贴核准清算与预拨 2017/2018年审核情况公示,核定推广共 185.5万辆新能源车,应清算 799.9亿元,预拨付补助资金 134.4亿元,补贴资金合计 934.3亿元。2017 年新能源补贴政策实施运营里程要求后,对于运营车辆的产业链上下游造成了极大的资金压力,部分企业财务费用等大幅增加,同时也对专用车等车型的销售产生了较大的负面影响。预拨部分补贴将大幅缓解产业链相关企业的资金压力,并促进新能源运营车辆的销售,新能源车企的财务费用有望降低。2019 年正式期补贴整体降幅约 50%,预拨补贴也将部分缓解补贴下滑带来的盈利压力。
“福特中国 2.0”计划发布,加速新品推出计划,研发本土化。福特推出中国产品 330计划,计划在未来三年内,在中国市场推出超过 30款新车型,加大在华产品研发与创新的投入,加大自动驾驶与新能源研发力度,定位于福特翼虎之上的全新 SUV福特 Escape首次亮相。福特加快车型推出节奏,研发本土化,贴近中国消费者需求;福特中国升级为独立业务单元,战略地位提升;高管本土化,并设立全新的全国销售服务机构 NDSD整合营销体系,力求从车型、研发、管理、营销等多方面加强福特在中国市场的影响力,有望助力福特逆转颓势,扩大市场份额,重点推荐长安汽车。
主要风险
1)汽车销量不及预期;2)贸易摩擦升级;3)产品大幅降价。
重点推荐
整车:乘用车重点推荐估值较低且边际有望改善的长安汽车、长城汽车等。重卡行业有望保持较高景气度,推荐潍柴动力,关注威孚高科。
零部件:关注消费升级、国产替代、节能减排、客户突破等细分行业高增长机会,推荐华域汽车、继峰股份、凯众股份、星宇股份等。
新能源:新能源汽车销量持续高增长,推荐整车龙头比亚迪,关注特斯拉、高镍及软包产业链等投资机会。
智能汽车:智能网联汽车有望成为新的国家战略扶持产业,辅助驾驶有望加速渗透,推荐德赛西威、保隆科技。