我们跟踪的192 只环保及公用行业股票,本周跑输上证指数0.62 个百分点,年初至今跑赢上证指数4.21 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周指数涨幅较高,子板块呈现普涨之势,环保表现好于公用,工业环保、环境监测、大气治理、生态园林分别上涨6.03%、5.79%、5.34%和5.08%,而火电和水电板块仅分别上涨3.48%和2.31%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
行业观点:工程类环保企业翘盼再融资放松,陕西煤炭产量有望触底回升
环保:媒体报道监管酝酿调整再融资政策,工程类环保企业最为受益。4 月4日,上证报发布名为《再融资政策酝酿调整,市场期待“动真格”》的报道,称为更好支持上市公司发展,证监会准备就有关再融资的政策作再评估。2017 年再融资新规及减持新规接连出台,再融资市场由热转冷,2018 年环保板块增发融资额同比下降70%,目前工程类环保企业资产负债率高企,有望成为再融资放宽最受益的环保子板块。
电力:期现煤价小幅反弹,陕西煤炭产量有望逐步恢复正常。由于复产较为缓慢,Q1 陕西煤炭产量同比下降30%,有关方面预计4 月份陕西省大部分煤矿可实现复工复产。本周能源局核准批复山西晋城矿区龙湾煤矿、内蒙古玛尼图矿区达安煤矿等5 个项目,总建设产能960 万吨/年,远期供给无忧。价格方面,本周动力煤期现煤价小幅反弹,沿海电厂日耗持续走高,采购需求较好。
燃气:贸易摩擦乐观预期带动油价反弹,LNG 到岸价仍维持低位。减产行动以及中美贸易谈判乐观预期带动油价反弹,北方LNG 市场价格小幅回落,LNG 到岸价今夏或持续低位徘徊。
投资策略
一季度地方专项债发行加速,2018 年末发布的民企融资支持政策有望逐步落地,加上再融资政策有边际放松的可能,环保企业融资状况有望逐步获得改善。推荐在手订单充沛、PB 位于历史底部区间的【碧水源】,建议关注【铁汉生态】、【东珠生态】和【岭南股份】。
风险提示
1、再融资放宽不及预期;2、融资环境再度收紧;3、推荐公司订单落地不及预期。