本周观点：截止清明节前数据，北方限产高炉开工率恢复明显，全国高炉开工率周环比上升  0.24  个百分点，河北高炉开工周环比升  3.17  个百分点，电炉开工率周环比上升  1.92  个百分点，产量增长后期将逐步显现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于铁矿石价格继续快速上升，钢材价格得到一定支撑，上周钢价维持小幅震荡。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中钢协数据显示  1-2  月份会员企业营收同比增长  6.9%，但利润下降近  39%，出现了增收不增利现象，值得全行业警惕。4  月  1  日增值税正式下调，有利于降低钢企税费成本，增厚利润。但短期原料快速上涨已给钢企较大经营压力，上市钢企一季报业绩或将难以继续增长。推荐基本面业绩较好且分红丰厚的三钢闽光、大冶特钢，并建议关注方大特钢、常宝股份。
        行业要闻：全国  257  家规范钢铁企业及其装备名单正式公布；中钢协会员企业  1-2  月盈利同比下降  38.99%；包钢股份拟发行不超  20  亿元“一带一路”公司债；新日铁住金完成收购山阳特钢；FMG  年产  2200万吨磁铁矿项目获批，将于  2022  年投产。
        行情回顾：上周  SW  钢铁行业指数周涨  5.59%，环比上升  8.69  个百分点，跑赢同期沪深  300  指数  0.69  个百分点。从年初至今，申万钢铁上涨27.72%，跑输沪深  300  指数  7.20  个百分点。钢铁涨跌幅排名  28  个申万一级行业中第  14  位，环比上升  11  位；钢铁行业市盈率为  7.45X，环比前一周上升  0.42，估值仅高于银行板块。
        高频数据跟踪：1）钢材现货价格(上海市场)：螺纹  3960  元/吨，周环比+1.54%；线材  3960  元，周环比+0.76%；热轧  3900  元/吨，周环比+1.30%；冷轧  4350  元/吨，周环比-0.91%；中厚板  4010  元/吨，周环比+0.75%；2）主要原燃料价格：普氏铁矿石指数:62%CFR92.90  美  元/吨  ，周环比+10.79%；唐山  66%铁精粉干基含税出厂价  755  元/吨，周环比-2.58%；唐山二级冶金焦到厂含税价  1850  元/吨，周环比-2.63%；3)库存情况：五大品种社会库存  1512.37  万吨，周环比-5.45%；企业库存  493.84  万吨，周环比-5.19%；4）主要品种吨钢毛利：螺纹708.74元/吨，周环比+38.12%；热轧  433.97  元/吨，周环比+64.91%；冷轧  369.36  元/吨，周环比+55.85%；中厚板  353.07  元/吨，周环比+63.31%；短流程螺纹毛利  100.45  元/吨，周环比扭亏为盈。
        风险提示：1、宏观经济大幅下滑风险。如果宏观经济大幅下降将导致行业需求持续承压，导致行业供需格局恶化，进而影响行业业绩增长和投资预期恶化。2、原材料价格上涨过快风险。如果铁矿石、焦煤等原材价格过快上涨，将造成钢厂生产成本上升，导致钢厂企业利润被侵蚀，影响企业经营和健康发展。3、全球贸易摩擦持续加剧的风险。若国外针对我国钢铁等出口产品持续加大反倾销等贸易摩擦措施，将可能导致我国外贸形势恶化，进而影响宏观经济发展和市场预期，钢铁板块将受到严重波及。