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研究报告:中信期货-有色金属策略周报:资金转向流出锌市场,短期锌价或高位剧烈波动-190408

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-04-08 16:53:20
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 郑琼香,许勇其,覃静
研报出处: 中信期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 1,000 KB 分享者: chi****be 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        锌
        锌观点:资金转向流出锌市场,短期锌价或高位剧烈波动
        1、上周锌矿加工费高位持稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内主要地区自产锌矿加工费主流成交上升至  6050-6650  元/吨;进口锌矿加工费主流报价持稳于  230-250  美元/干吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2、泰克资源与韩国锌业达成了  2019  年的锌精矿供应长协加工费,为  245  美元/干吨,基准价为  2700  美元/吨。该加工费为  2015  年以来的高位
        3、上周  LME  锌库存去化  1900  吨至  5.0425  万吨的低位。此外,周内  LME  锌注销仓单量迅速下降至  6200  吨。
        4、上周  LME  锌升贴水(0-3)升水维持于相对高位,至  4  月  4  日为71  美元/吨。
        5、上周国内锌锭社会库存继续去化。据  SMM  数据显示,至  4  月  4日国内锌锭社会库存为  20.41  万吨,较  4  月  1  日减少  0.64  万吨,周环比下降  0.83  万吨。
        6、上周锌市场资金波动明显,整理呈现流出态势,周内沪锌指数持仓量减少  4  万手,至  4  日收盘时为  65.6  万手。
        逻辑:国外方面,LME  锌库存维持于低位,加上  LME  锌现货升水抬升,短期  LME  低库存的支撑仍在。国内方面,短期部分冶炼企业集中检修,推动近日锌市场供应再度偏紧预期。不过  2018  年暂停产产能将于  4、5  月份进一步恢复,国内供应瓶颈有望于年中前突破。目前需关注近期下游消费恢复情况,以及国内锌锭库存去化节奏。宏观方面,中美贸易磋商推进顺利,叠加中美经济数据好转,市场信心再度回暖。从锌市场来看,资金转向谨慎,上周资金大幅流出,短期锌价或波动加剧;此外沪锌期货近强远弱态势将延续。
        操作建议:趋势性操作暂时观望;沪锌期货买近卖远
        风险因素:美元指数大幅波动,宏观情绪明显变动

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