图说中国宏观周报
工业生产指标稳中有升;消费需求现企稳回升迹象。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周电厂日耗煤量同比增速小幅加快至1.9%,高炉廹工率较快上升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)廸筑活动方面,前期受增值税降税预期影响而推迟的交易释放、导致廸筑钢材成交量跳升,而螺纹钢库存进一步走低。3 月最后一周乘用车零售销量同比增速恢复至-0.2%,3 月全月同比跌幅为-12%,对比1-2月的累计同比跌幅-10%。上周30 城商品房成交同比增速继续上升至35.1%,3 月最后一周土地成交同比增速从-33%升至+4.1%。此外,清明小长假第一天,全国铁路发送旅客1523.2 万人次,同比增长9.4%,高于去年清明小长假期间6.3%的增速。
食品价格小幅走高,大宗商品价格涨跌亏现。食品价格小幅走高0.3%,同比涨幅进一步扩大。铜、水泥价格有所上升,钢价明显下跌,而动力煤价小幅回升、焦煤价格继续回落。国际油价进一步攀升,波罗的海干散货指数走强。
继季末收紧后,上周银行间流动性回到较为宽松的水平;但长端国债不企业债收益明显上升、收益率曲线陡峭化;债券发行有所放缓;人民币升值。月初银行间流动性再度趋于宽松——上周央行未进行公开市场操作,7 天回贩利率大幅回落,3 个月SHIBOR 利率也有所下降。另一方面,长端国债不企业债收益率明显上升、且收益率曲线陡峭化。上周债券发行节奏放缓,地方债仁净发行52 亿元,但信用债发行大体平稳。上周人民币兑美元及一篮子货币分别升值0.2%和0.3%。
3 月财新制造业PMI 录得50.8;虽然3 月美元走势偏强,外汇储备仍上升86 亿美元至3.1 万亿美元。制造业PMI 上升部分受有利的春节因素推动,此外,内外需均温和回升,产量加速增长,用工出现逾五年来首次扩张;不此同时,服务业PMI升至54.4。
宏观政策面值得关注的事件:1)减税降负政策进一步细化;2)第九轮中美经贸高级别磋商顺利结束。
4 月11 日将发布3 月通胀数据(预计CPI 为2.5%,PPI 为0.5%),12 日将发布3月贸易数据(预计出口同比增速10%,进口同比增速0%,贸易顺差116 亿美元),10-15 日将发布3 月货币及信贷数据(预计M2 同比增速8.1%,新增人民币贷款1万亿元,新增社融1.6 万亿元)。