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研究报告:中信期货-能源化工策略周报(纸浆):基本面近弱远乐观,回落后偏多交易-190408

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-04-08 16:01:59
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡佳鹏,许俐,桂晨曦
研报出处: 中信期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 846 KB 分享者: 雨****F 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        纸浆
        观点:基本面近弱远乐观  回落后偏多交易
        逻辑:纸浆当前现货供需偏弱,但未来走势并不悲观,主要原因在于下游利润在之前的提价与原料下跌过程中已经有所恢复,如果下游能够进一步提价,则文化纸利润就能恢复至合理水平,进而会促使纸厂进行原料采购,改善木浆需求稳定价格。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】即使下游纸厂没有进一步提价,在当前价格水平下,木浆再下跌100~200  就会也会使得利润水平恢复。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)因此,木浆实际存在的下行空间是有限的,但下游利润恢复可能在未来促使木浆价格的企稳上涨。下游产品从糟糕的状态向好恢复的过程中,市场呈现良性循环。
        技术角度,纸浆期货上行趋势已经确立,但目前期货已经对现货出现了小幅的升水,基差结构对多头没有助力。而现货仍在下行的过程中并没有明显的企稳,因此期货的上行可能受到现货下行的拖累。综合判断短期纸浆价期货虽然上行趋势确立,但无法走出快速的上涨行情,预期本周仍会有所震荡。
        操作策略:等待回落后偏多交易。
        风险因素:
        利空因素:大量纸浆集中到港;下游无法再次提价,开工持续低迷。
        

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