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汽车及新能源行业研究报告:西南证券-汽车及新能源行业周报:投资增速回升带动重卡需求增长,2019补贴新政出炉-190331

行业名称: 汽车及新能源行业 股票代码: 分享时间:2019-04-08 15:57:25
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘洋
研报出处: 西南证券 研报页数: 13 页 推荐评级: 跟随大市
研报大小: 1,088 KB 分享者: ha****n 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一周动态点评
        事件1)近期国内一季度宏观经济数据密集公布,制造业采购经理指数回升至景气区间
        3  月份,综合PMI  产出指数为54.0%,比上月上升1.6  个百分点,显示我国企业生产经营活动总体扩张加快。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】构成综合PMI  产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为52.7%和54.8%,环比均有所回升,其中制造业生产指数的回升对综合PMI  产出指数拉升作用显著。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        具体来看,3  月份,制造业PMI  在连续3  个月低于临界点后重返扩张区间,升至50.5%,环比上升1.3  个百分点。建筑业商务活动指数为61.7%重回高位景气区间,比上月上升2.5  个百分点。随着气候转暖和节后集中开工,建筑业生产扩张加快。从市场需求看,新订单指数为57.9%,比上月上升5.9  个百分点,为15  个月高点,随着基础设施建设项目加快推进,行业发展预期继续向好。
        随着宏观经济尤其是投资增速的持续回升,工程机械以及对应的商用车重卡类市场产量和需求将迎来稳步增长。根据方得网预测,2019  年3  月份重卡行业销量有望超过13  万台,2019  年1  季度合计销量将超30  万台(2017Q1  销量28.4万台;2018Q1  销量32.3  万台)。
        事件2)2019  年新一轮补贴退坡政策出炉,行业长期迎来竞争出清,市场短期形成抢装行情
        2019  年3  月26  日,财政部、工业和信息化部、科技部、发展改革委联合发布了《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》,自2019  年3月26  日实施,设立3  个月过渡期,过渡期内满足2018  年技术标准不满足2019年技术标准的车辆按照2018  年标准的0.1  倍补贴,符合2019  年标准的按照2018  年对应标准的0.6  倍补贴,燃料电池汽车按2018  年对应标准的0.8  倍补贴。
        一周复盘:上周沪深300  上涨1%,SW  整车板块下跌4.12%,SW  汽车零部件板块下跌2.22%,SW  汽车服务板块下跌0.11%。WI  新能源汽车指数下跌4.22%,WI  智能汽车指数下跌2.86%。
        投资建议:1)中国重汽:行业超长景气周期,国企改革明确向上;2)长安汽车:“主力车型换代+林肯国产”强产品周期将至,否极泰来;3)潍柴动力:经营业绩全面向好,商用动力龙头厚积薄发;4)宁德时代:全球布局,强者恒强;5)比亚迪:新能源龙头,景气度向上;6)星宇股份:内资车灯龙头,增长潜力深厚;7)福耀玻璃:优质奶牛型企业,扩张、分红两不误;8)上汽集团:自主给力,合资回暖,发展稳健的带盾骑士。
        风险提示:宏观经济或低于预期;乘用车零售市场复苏程度或低于预期。
  

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