一周动态点评
事件1)近期国内一季度宏观经济数据密集公布,制造业采购经理指数回升至景气区间
3 月份,综合PMI 产出指数为54.0%,比上月上升1.6 个百分点,显示我国企业生产经营活动总体扩张加快。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】构成综合PMI 产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为52.7%和54.8%,环比均有所回升,其中制造业生产指数的回升对综合PMI 产出指数拉升作用显著。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
具体来看,3 月份,制造业PMI 在连续3 个月低于临界点后重返扩张区间,升至50.5%,环比上升1.3 个百分点。建筑业商务活动指数为61.7%重回高位景气区间,比上月上升2.5 个百分点。随着气候转暖和节后集中开工,建筑业生产扩张加快。从市场需求看,新订单指数为57.9%,比上月上升5.9 个百分点,为15 个月高点,随着基础设施建设项目加快推进,行业发展预期继续向好。
随着宏观经济尤其是投资增速的持续回升,工程机械以及对应的商用车重卡类市场产量和需求将迎来稳步增长。根据方得网预测,2019 年3 月份重卡行业销量有望超过13 万台,2019 年1 季度合计销量将超30 万台(2017Q1 销量28.4万台;2018Q1 销量32.3 万台)。
事件2)2019 年新一轮补贴退坡政策出炉,行业长期迎来竞争出清,市场短期形成抢装行情
2019 年3 月26 日,财政部、工业和信息化部、科技部、发展改革委联合发布了《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》,自2019 年3月26 日实施,设立3 个月过渡期,过渡期内满足2018 年技术标准不满足2019年技术标准的车辆按照2018 年标准的0.1 倍补贴,符合2019 年标准的按照2018 年对应标准的0.6 倍补贴,燃料电池汽车按2018 年对应标准的0.8 倍补贴。
一周复盘:上周沪深300 上涨1%,SW 整车板块下跌4.12%,SW 汽车零部件板块下跌2.22%,SW 汽车服务板块下跌0.11%。WI 新能源汽车指数下跌4.22%,WI 智能汽车指数下跌2.86%。
投资建议:1)中国重汽:行业超长景气周期,国企改革明确向上;2)长安汽车:“主力车型换代+林肯国产”强产品周期将至,否极泰来;3)潍柴动力:经营业绩全面向好,商用动力龙头厚积薄发;4)宁德时代:全球布局,强者恒强;5)比亚迪:新能源龙头,景气度向上;6)星宇股份:内资车灯龙头,增长潜力深厚;7)福耀玻璃:优质奶牛型企业,扩张、分红两不误;8)上汽集团:自主给力,合资回暖,发展稳健的带盾骑士。
风险提示:宏观经济或低于预期;乘用车零售市场复苏程度或低于预期。