核心观点    
        第一，2019年货币政策的重点在于修复传导机制，实现宽货币向宽信用的转换，以发挥逆周期调节实现"稳经济"的功能，"大水漫灌"的局面不会重现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】短期内央行是否会降准需要综合评估当前的金融市场流动性环境和经济形势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        第二，从流动性来看，4月份基础货币缺口较大，但资金利率还处于低位。面对流动性缺口，央行可能选择降准或者通过加大公开市场操作和到期续作MLF的方式提供流动性。究竟采取哪一种方式，可能还取决于3月份的金融数据是否显示社融企稳。  
        第三，从经济增长来看，1-2月的消费、外贸、投资、工业企业利润等数据依然较为疲软，短期经济存在下行压力。但最新的高频数据显示，3月份经济出现一定回暖。考虑到目前一季度经济数据还未全面出炉，逆周期调节的政策效果是否显现还需要进一步确认。从通胀来看，猪肉价格对物价的影响将逐渐显现，并可能对货币政策形成一定制约。  
        第四，如果一季度的金融数据显示社融增速出现企稳，一季度的经济数据显示经济出现企稳或者很快企稳，或者CPI水平出现了快速上升，那么短期央行降准的概率就可能大大降低。