市场分析及交易建议：
        大豆压榨利润继续小幅下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】出口销售量显著高于一周前及四周均值，其中中国新增18/19年度美豆订单170万吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）4月3-4日中国代表团赴华盛顿与美方进行第九轮贸易谈判，上周CBOT的上涨反映了市场对中美贸易谈判的乐观预期。对于美国来说，影响其18/19年度大豆平衡表的关键因素就是中美贸易战如何发展，可以说中国的购买量决定了美国18/19年度出口，从而决定期末库存和库存消费比的变化。美国新作，4月中旬起美国玉米开始播种，种植意向报告和季度库存报告公布后大豆/玉米比价再度上涨，另外根据CPC灾害天气预报，美国中部和密西西比河流域部分地区未来仍有强降雨，我们认为大豆实际播种面积仍有可能调高。
        上周豆粕震荡走高，主力移仓至M1909合约，9月强于5月。由于进口大豆还未大量到港，截至3月29日原料库存小幅下降。由于部分油厂大豆原料未接上，部分油厂停机检修，上周整体开机率由47.07%下降至45.25%。下游成交上，价格上涨刺激下游采购增加，上周油厂豆粕日均成交量24.62万吨。截至3月29日沿海油厂豆粕库存由62.31万吨小幅增至63.22万吨，不过新一周公布的数据豆粕库存可能再度出现下降，因开机率下降而成交周环比增加。
        未来豆粕供需，供给端，上周9月合约对应的盘面榨利略有转好，4月起进口大豆到港明显增加。需求端，我们确实注意到了从3月起下游成交持续转好，一方面此前整个产业都保持低库存，价格下跌达到心理价位后下游增加采购；另一方面随着气温回升水产养殖进入旺季，豆粕替代菜粕用量大幅增加。不过考虑到今年非洲猪瘟疫情对猪饲料中豆粕用量的打击，虽然水产和禽料豆粕用量可能增加，且下半年猪价回升有利豆粕消费，但上半年供给相对仍然过剩。
        策略：谨慎看空。国内大豆库存下降、下游低位补库导致的油厂豆粕库存下降造成了豆粕表现抗跌，不过随着大豆到港量增加、油厂开机率回升，豆粕价格可能再度承压。分合约看，5月合约价格可能承受更大压力，5-9月差仍可能保持较大。
        风险：中美贸易谈判，中加关系，非洲猪瘟疫情发展等