三板行情:一季度大幅反弹,交易迅速回暖
做市指数 Q1 大幅反弹 10%以上,仍跑输主板,但成交额翻倍式迅速回暖:2019年 3 月底三板做市指数收于 794.64 点,当月上涨 7.05%;三板成指收于 966.95点,当月上涨 1.81%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】估值方面,中小板、创业板、新三板、全部 A 股市盈率(TTM,中值)分别为 33.83x、42.91x、10.19x、31.85x;市净率(MRQ,中值)分别为2.68x、3.44x、1.98x、2.6x。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)成交方面,当月总成交额为 84.56 亿元,环比上月增长 99.02%,同比去年增长 39.51%;本月做市转让 48.74 亿元,环比上月增长163.32%;竞价转让 35.82 亿元,环比上月增长 49.39%。新增定增预案募集金额 15.64 亿元,环比上月下降-22.42%。
追逐资本流向:过会 1 家,上市公司收购 2 家
2019 年 3 月当月发审委共审核企业 8 家,过会 7 家,其中新三板企业共审核 2家,过会 1 家。过会企业德方纳米,主营纳米级锂离子电池材料,2017Q3 收入5.6 亿,扣非净利润 4700 万,主要客户为宁德时代。
当月首次公告上市辅导的企业有 6 家,环比上月减少 1 家。
上市公司并购新三板:当月并购 5 起案例,环比上月减少 1 起;其中 2 家控股权变更,占比 40%。
PEVC 机构投资新三板:当月投资总额为 0.13 亿,环比回落。
2018 年业绩快报统计:两成企业利润大于四千万
截止 2019 年 3 月底,共有 652 家新三板企业公布 2018 年业绩快报,其中创新层公司占比 94.47%。营业收入规模分布来看,大于 4 亿 166 家,占比 25.46%。
扣非净利润规模分布来看,大于 4000 万 131 家,占比 20.12%。营业收入增速方面,增长大于 100% 19 家,占比 2.91%。扣非净利润增速方面,275 家实现正增长,占比 42.18%;增长大于 100% 44 家,占比 6.75%;增长 50-100%区间 53 家,占比 8.13%。在公布业绩快报的企业中,60 日成交额大于 5000 万的有 27 家,其中包括圣泉集团、成大生物、中建信息、联赢激光、优炫软件等;扣非净利润大于 4000 万,增速大于 50%的有 28 家,其中包括凯诘电商等。
政策分析:三类股东无需层层穿透,转板科创无需提前摘牌
◆ 3 月 25 日,证监会发布《首发业务若干问题解答》,相较此前的“IPO 审核 51条”,此次《首发业务若干问题解答》中不再强调三类股东需要穿透式披露,只需明确三类股东中是否存在控股股东、实际控制人,董监高及其近亲属,还有中介机构及其签字人员是否直接或间接在三类股东中持有份额。
◆ 科创板即将完成设立,新三板众多企业宣布拟申报科创板 IPO,往往会选择先摘牌。对此,全国股转表示,挂牌公司筹备或申报科创板上市期间无需摘牌,证监会核准上市申请后,股转将及时履行摘牌程序,解决了三板企业登陆科创板的后顾之忧。这是股转系统在科创板细则落地后,对新三板企业登陆科创板给出的首次行动支持。
风险提示
流动性进一步收缩;改革政策推行低于预期。