研究结论
2019 年3 月策略观点回顾:我们在3 月月度策略《分化显现,依然可为》中认为:“随着2019 年一季报预告的升温,以及2 月经济数据的公布,行业和个股间的分化逐步显现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】另一方面,政策的利好以及中长线新增资金的入市是支撑市场最关键的因素,A 股依然积极可为。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)” 2019 年3 月A 股整体继续维持上行走势,但震荡有所加大。具体来看,3 月创业板指、中证500指数上涨超10%、上证综指上涨5.09%,上证50 上涨3.45%,沪深300 上涨5.53%。行业板块继续全线收涨,其中农林牧渔、食品饮料、轻工制造、计算机、综合以及地产等板块涨幅靠前。
3 月A 股关注标的方面,十大关注标的3 月平均涨跌幅为6.9%,跑赢沪深300 指数1.4 个百分点。其中汇顶科技(+21.47%)、金风科技(+15.58%)、昭衍新药(+13.9%)等标的的涨幅靠前。
2019 年4 月A 股市场策略展望:数据落地,政策继续,双线配置。我们认为,一季度的宏观经济数据和微观上市公司盈利数据仍将呈现一定压力,因此宏观、监管以及部分产业政策的利好依然有望持续,政策的积极可为值得期待。另一方面,中长线新增资金的入市以及科创板推进加速,是支撑市场风险偏好提升的关键因素,从配置上来看,要更加重视基本面稳健的金融地产消费等蓝筹权重的配置价值,同时继续坚定看好科技创新板块在2019 年全年的主线价值,建议“双线配置”。
2019 年4 月配置展望:蓝筹白马+科技创新双线配置:我们认为在宏观和基本面数据集中披露的4 月,金融地产消费等蓝筹权重业绩基本面相对稳健,且有望直接受益于宏观政策利好。另一方面,科技创新股有望逐步迎来EPS和PE 的双击,因此依然坚定看好。具体来看:
一、蓝筹白马权重看好方向主要为:地产及产业链(建筑建材)、金融、消费(农林牧渔、必选消费、商贸零售等)
二、科技创新板块:人工智能、半导体芯片机器人等高端设备制造、医疗器械和生物科技、新材料新能源。
2019 年三月十大关注标的:汇顶科技(603160,买入)、荣盛发展(002146,买入)、长春高新(000661,未评级)、天顺风能(002531,买入)、奥克股份(300082,买入)、伊利股份(600887,买入)、中兴通讯(000063,未评级)、海螺水泥(600585,未评级)、长安汽车(000625,买入)、中信证券(600030,增持)
风险提示
1、监管收紧导致市场风险偏好降低;
2、贸易摩擦升级改变国内供需格局
3、宏观经济下行超预期,对A股基本面带来负面影响。