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机械设备行业研究报告:长城证券-机械设备行业专题报告:半导体设备行业跟踪,假以今日事势观之,品国产化替代进程-190327

行业名称: 机械设备行业 股票代码: 分享时间:2019-03-28 16:59:42
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 曲小溪,邹兰兰,张如许
研报出处: 长城证券 研报页数: 21 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 2,094 KB 分享者: cao****123 我要报错
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【研究报告内容摘要】

????????核心观点
????????国产化替代趋势与宏观政策扶持是行业快速发展的核心逻辑:受益于国内半导体产业逆周期投资和国家战略支持,国内半导体设备产业快速增长,全球半导体产能正在向中国大规模转移。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】大陆晶圆厂迎来投建高峰,将带动半导体设备需求增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但由于半导体行业技术壁垒较高,国内企业在核心技术上与国外企业仍存在一定差距,国产化率整体不超过20%。从晶圆制造环节看,本土代工企业在45nm/40nm??以上的成熟制程已具备竞争力,在28nm??以下的先进制程仍处于追赶阶段。但随着摩尔定律趋近极限,技术进步减缓,国内厂商加速追赶,与全球龙头差距在不断缩小,叠加国家对于半导体设备国产化的政策指引,半导体设备国产化替代正迎来重大机遇期。近年来国家高度重视集成电路国产化,中央、地方纷纷出台政策和产业基金予以扶持。目前国产半导体设备已在个别领域有所突破。两会期间明确了重点降低制造业和小微企业税收负担,将制造业等行业现行16%的税率降至13%。国务院批准集成电路大基金二期方案,预计大基金二期募资规模将超过第一期,将助推集成电路发展。??
????????晶圆厂建厂潮推动市场需求:据SEMI预计,2017-2020年全球将有62座新晶圆厂投产,其中26座坐落中国大陆,占总数的42%。随着众多晶圆厂在大陆投建,大陆设备市场增速将超过全球增速水平,数据显示,2018年前三季度半导体制造设备全球销售额达到495.7亿美元,同比增长19.39%。2017年中国半导体制造设备销售额为82.2亿美元,2018年前三季度达到104.1亿美元,同比增长61.40%。大陆半导体产业掘起,2018年半导体设备采购金额首度挤下台湾,成为全球第二大市场。??
????????今明两年将是半导体设备订单爆发年:目前在中国大陆新建的晶圆厂,计划于19??至20??年为多条8-12??寸制程产线,进行半导体设备的采购。预计2020??年,国内三大存储厂将计划扩产,这也将是一个设备采购高峰期,同时12??寸晶圆的需求与供给端是处于失配的状态。据市调机构统计,半导体硅晶圆缺货状况要到至2021??年才会缓解,其中,全球12??英寸硅晶圆需求更为强劲,至2021??年的五年内,年复合成长率约7.1%,至于8??英寸晶圆年复合成长率约2.1%。2018??年全球硅片出货量为12733??百万平方英尺,同比增长8%。其中2018??年Q4??季度出货量为3234??百万平方英尺,出货量同比增长8.6%。目前硅片需求保持增长,出货量稳定。
????????投资建议:半导体景气周期延续,国产设备迎来历史发展机遇。我们维持半导体设备行业推荐评级。建议重点关注半导体核心设备龙头北方华创、半导体测试设备龙头长川科技、半导体面板检测龙头精测电子、晶体生长设备领先者晶盛机电、高纯工艺领先者至纯科技、以及清洗设备龙头盛美科技。我们也将持续追踪有望登陆科创版的介质刻蚀设备龙头中微半导体、国产光刻机龙头上海微电子。
????????风险提示:半导体行业发展不及预期;进口替代进程不及预期;国内晶圆厂投资不及预期;贸易冲突重新升级。
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