扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 期货研究

研究报告:瑞达期货-豆类日评:豆粕遇阻调整,豆油或技术反弹-190327

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-03-27 17:38:26
研报栏目: 期货研究 研报类型: (DOC) 研报作者:
研报出处: 瑞达期货 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 77 KB 分享者: zha****110 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        外盘走势:芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二下跌,因技术性卖盘,以及南美收割推进提振全球供应。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5月大豆收跌5-3/4美分,报每蒲式耳9.00-3/4美元,在10日和20日移动均线遇到技术阻力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)5月豆粕收跌4.10美元,报每短吨311.00美元,5月豆油合约下跌0.17美分,报每磅28.65美分。
        盘面走势:①A1905窄幅震荡,收盘报3361,较上一交易日+0.12%,成交量88072手,持仓量158278手,-2978,基差111,-2,A5-9月价差-82,+3;②B1905震荡收平,收盘报2871,较上一交易日+0.00%,成交量92332手,持仓量215784手,-24584手,B5-9月价差-111,+2;③M1905震荡小跌,收盘报2556,较上一交易日-0.20%,成交量799826手,持仓量1443798手,-35152,基差4,-19,M5-9月价差-60,-2;④Y1905减仓反弹,收盘报5480,较上一交易日+0.44%,成交量229648手,持仓量483056手,-18448,基差-70,-26,Y5-9月价差-158,+6。
        消息:1、截至上周五(3月22日),巴西本月已经装船出口670万吨大豆,,其中对中国的出口量占到近一半。2、据国家海关总署网站3月26日消息,海关总署发布关于撤销加拿大ViterraInc.企业油菜籽注册登记的通知。
        市场报价:国产大豆价格3472;大连港进口大豆分销价3210,山东青岛港3190。山东日照地区油厂豆粕价格:43%蛋白:2530。江苏泰州地区油厂豆粕价格:43%蛋白:2560。广东东莞地区有油厂豆粕价格:43%蛋白:2550元/吨。天津地区经销商报价,一级豆油5410。泰州地区出厂报价,一级豆油5510。山东日照贸易商报价,一级豆油5440。(单位:元/吨)
        仓单库存:豆一仓单44570吨,-16370吨。豆二仓单0吨,+0吨。豆粕仓单67930吨,-400吨,社会库存:3月22日62.31万吨,较前一周同期减少。豆油仓单:201370吨,-2610吨,社会库存:3月22日当周139万吨,连续四周小幅回升。
        主力持仓:豆一1905前20名持仓多头持仓40622,-596,空头持仓55265,+702,净空持仓14643,+1298,本周净空持仓连续小幅回落,但仍处于高位;豆二1905合约前20名持仓多头持仓84896,-11730,空头持仓92582,-12750,净空持仓7686,-1020,多空同步大幅减持,净空持仓下降波动幅度较窄,市场观望情绪渐起。豆粕1905前20名持仓多头持仓453852,-6529,空头持仓517029,-24537,净空持仓63177,-18008,空头头寸回补幅度进一步扩大,净空持仓下滑22%,近月多空力量趋于均衡,1909合约净空持仓在连续三连降后升高,市场做空力量略胜一筹。豆油1905合约前20名持仓多头持仓162086,-3414,空头持仓183193,-3820,净空持仓21107,-406,净空持仓在低位波动,1909合约净空占比连续3个交易日提高。(单位:手)总结:储存难度加大,基层售粮积极性较高,疫情影响豆粕消费,短期阶段性供需偏松,国产大豆价格近月短期偏弱运行,不过黑龙江省大豆储备收购、中美领导人会晤时间延后,整体下跌节奏缓慢;随着时间推移,后期农户将忙于春耕阶段,市场供应缩减,而且优质大豆余粮日益减少,新粮上市之前国产大豆期价存在底部支撑。技术上,豆一1905  合约窄幅波动,短期继续在底部弱势震荡,关注前低3342元/吨支撑,建议空单止盈离场。
        近几周国内压榨量超过到港量,导致库存持续下降至近四年同期最低,对短期价格构成支撑,3月下旬至4月上旬大豆到港增加,库存下降幅度将放缓,4月中下旬大量到港,届时库存有望止降回升,故而后市库存变化对期价边际利多作用料递减,并转向利空压制。此外,重点还在于中美磋商结果,3月底和4月初中美进行两次高级磋商,元首会面推迟至4月底甚至6月份,该因素对美豆提振作用减弱,预计短期美豆震荡运行,间接限制豆二上涨幅度。中期而言,全球供应偏松,加上南美大豆即将大量上市,美豆播种面积可能高于预期,豆二期价长期走势并不乐观。  技术上,豆二  1905  合约减仓收平,短期趋势性不明朗,维持横盘调整,操作上建议在2840-2900元/吨区间内交易。
        近两周豆粕库存小幅减少,对近月期价构成支撑;即使后期压榨量预期增加,短时间库存压力也不会太大,叠加豆油表现疲弱,菜粕表现坚挺,对豆粕价格有一定支撑,故而短期豆粕震荡运行,近月甚至出现弱势反弹。不过就中期而言,4-5月份料将有大量大豆到港,而猪瘟疫情导致豆粕终端需求疲软局势近期难以扭转,后市豆粕库存倾向于堆积,同时南美大豆大量上市,美豆播种面积减少幅度或不及预期,这些因素共同抑制豆粕表现,中线以震荡偏空思维为主。豆粕处于移仓换月中,1909  合约受60日均线压力而收跌,呈现震荡调整走势,上方短期压力关注2630-2650元/吨一带,操作上,建议稳健投资者暂时观望,激进投资者在2630元/吨附近轻仓试空M1909,止损2650元/吨。
        3月26日中国再禁止一家加拿大企业进口菜籽,禁止范围扩大,市场担忧再度升温,刺激菜籽油跳空上行,在其连续上涨拉动下,豆油短期有出现补涨可能,菜豆价差扩大幅度放缓,但鉴于大豆压榨量预期提高,豆油库存或继续堆高,趋势性上涨存在阻力,而菜籽油政策风险升水仍在,仍以扩大趋势为主。技术上,豆油  1905  合约减仓上涨,因菜籽油攀高导致空头获利了结,短期或止跌调整,上方压力5560元/吨,操作上,建议继续持有买菜油抛豆油套利组合,止盈价差参考1650元/吨,空仓者可在5460-5470元/吨区间轻仓买多,止损5430元/吨,目标5540-5560元/吨。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com