事 件
3 月 26 日美锦能源公告显示,公司于 3 月 23 日与嘉兴秀洲高新技术产业开发区管理委员会签署了《美锦能源氢能汽车产业园合作框架协议》,协议主要内容为在嘉兴市秀洲区投资建设美锦氢能汽车产业园,产业园总体规划用地 2000 亩,预计总投资 100 亿元 。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
协议签署后,在嘉兴高新区管委会的指导及协助下,美锦能源将利用自身在氢能布局优势,积极引进氢能产业投资项目落地嘉兴市秀洲区,相关投资项目包括但不限于整车、电堆、制氢、储氢装备项目;美锦能源将积极搭建氢能基础设施建设运营平台,并积极利用嘉兴管委会本地金融资源,发起设立氢能源产业基金,用于产业链重大项目投资。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯) 双方将积极配合,共同引进联合国家级氢能研究机构及院校,组建氢能技术研究院。
点 评
公司产业布局完善,氢能实力得到认可。公司氢能业务目前涵盖制氢、加氢站运营、下游整车和上游膜电极。副产氢,当前年产副产氢 5 亿标方;加氢站建设运营,控股云浮锦鸿 60%股权,目前已有 2 座加氢站;整车,控股佛山飞驰 51.2%股权,飞驰是 2018 年燃料电池汽车销量第二企业,2019 年燃料电池汽车销售目标为 1000 辆;膜电极,公司持股 45%的投资公司鸿锦投资控股鸿基创能 51%股权,鸿基创能是膜电极明星企业,核心骨干均是业内领军人物。
再下一城,后续订单可期。嘉兴市大力支持氢燃料电池产业,辖属嘉善县曾发布《嘉善县推进氢能产业发展和示范应用实施方案(2019-2022 年)》提出到 2022 年燃料电池公交车占新能源公交车总保有量的 50%,我们认为美锦能源和嘉兴高新区管委会合作,未来有利于拓展嘉兴燃料电池公交订单。
可 展 望三区市场,增长潜力强劲。当前美锦氢能业务市场主要依托佛山飞驰拓展广东市场;此次美锦能源与嘉兴市合作,可以首先拓展嘉兴下游市场,随后立足嘉兴展望长三角地区;另外上市公司源于山西太原,大同与太原也在大力推动氢能产业发展,山西地区具备大量副产氢,我们认为公司在山西地区具备地利人和,未来可以在山西市场发力氢能产业。
投 资 建 议
板块方面,我们重申年初的观点,燃料电池行业即将进入爆发期,板块是年度甚至跨年的行情,会有越来越多有布局、有业绩、有空间的新的上市公司涌现。目前的上市公司中,我们维持原有推荐,A 股分别推荐产业布局合理的美锦能源(参股膜电极明星公司、控股燃料电池车制造企业)、雪人 股 份(空压机主要供应商、参股 HYGS)、雄 韬 股 份(布局膜电极、电堆、系统企业)、大洋电机(布局燃料电池系统、运营,参股 BLDP)和潍柴 动 力(入股 BLDP、山东市场的垄断地位)。
风 险 提 示
行业发展不达预期,燃料电池国产化进展不达预期,加氢站建设不达预期。