要点：
        现货方面：3  月25  日，50ETF  出现下跌走势，跌2.7%，收于2.702。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基本面方面，周末欧元区PMI  创下69  个月地点，德国创79  个月低点表明全球经济风险加大，欧洲股市大跌，打击市场情绪。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外，美国10  年期国债收益率小于3  个月国债收益率，长短期倒挂显现严重，表明美国经济可能将出现衰退，美股出现暴跌，原油也受此影响大跌。受到全球经济不振及外盘因素影响，A  股今日低开下行，全天走跌。资金面上，北向资金今日合计卖出107.74  亿元，沪市卖出75.16亿元，而深市流出32.58  亿元，创下2  月以来单日最大流出，表明短期看空市场。从技术上看，上证指数回抽20  日线，50ETF  回抽30  日均线，短线有一定支撑。由于指数大跌，期权的波动率略有回升，历史波动率回到24.1%，短期我们认为波动率仍有下降空间。我们认为目前短期行情总体依然处于区间震荡态势，短期难以上下突破，投资者可以卖出4  月2.65  认沽期权，或者卖出宽跨式策略做空波动率。
        期权方面：从成交及持仓上看，成交量有所下降，本周成交维持在250  万张/日水平，持仓量继续增加，维持在300  万手以上，认沽期权持仓大增，表明短线看空力量增加。
        近期波动率出现回升，15  日波动率回落至历史波动率回到24.1%，不过30  日波动率依然维持在30%左右，短期买入期权需要继续等待，波动率应仍有一定下降空间。
        策略推荐：
        投机策略：卖出认沽4  月2.65，止损1200，持有3-5  个交易日。
        组合策略：买入保险策略：持有股票同时买入认沽期权4  月2.8  构成保险策略。
        卖出宽跨式策略：卖出4  月2.80  认购，卖出4  月2.65  认沽，持仓到月底。