07 年一季度公司实现主营业务收入1.45 亿元，同比增长16.6%；实现主营业务利润619 万元，同比增长4.7%；实现净利润2442 万元,比去年同期下降26.8%，每股收入0.11 元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】导致收入增长而净利润下降的主要原因：1）主要产品的毛利率都出现不同程度的下降；2）由于公司着眼于未来产品与市场的升级，加大了研发和市场开发的投入，各项费用增
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  主营业务收入的增长仍然来源于：“普利类”和“沙坦类”药物。我们预计07 年老产品包括卡托普利和依那普利销量将稳步增长。另外，赖诺普利在美国市场销售扩大的刺激下07 年将有超过50%的快速增长；雷米普利随着08 年美国专利过期，快速增长仍将延续。06 年沙坦类产品的销售为8,000 万元，预计07 年的销售额为1.1 亿元，同比增长38%。但更大的销售增长来自于在沙坦类药物专利到期之后，公司正在积极努力成为第一批的沙坦类原料药供应商，在较高毛利率的阶段介入沙坦类原料药的生产，市场前景广阔
  公司是国内唯一能同时生产艾滋病“鸡尾酒疗法”所需的三大类产品的企业，已形成50 吨/年的产能(包括奈韦拉平20 吨/年,去羟肌苷20 吨/年以及茚地那韦10 吨/年) 。茚地那韦因其生产工艺复杂，产品一直供不应求。估计在几年后达产，最终仅这个产品就将年增利润3,000 万元。06 年整个艾滋病药物销售收入达到3,000 万元，预计07 年将达到4,500 万元。另外，3 月已经完成抗艾滋病药制剂FDA 现场认证过程，我们认为如果一切顺利，08 年公司将能生产治疗艾滋病制剂药供应非规范市场，这将进一步提升公司的盈利水平。
  虽然公司的主要产品的收入都将出现较大幅度的增长，但受产品价格的下降，毛利率仍将持续下降。预计07 年和08 年的每股盈利分别达到0.55 元和0.70 元。参考印度和中国原料药公司的市盈率水平以及历史市盈率水平，按照07 年市盈率35 倍定价，推出公司12 个月目标价为19.25 元，维持“中性”评级。