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研究报告:华宝证券-私募基金月报(201902):股票策略独占鳌头,MOM指引破壳-190322

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-03-25 09:00:49
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 奕丽萍
研报出处: 华宝证券 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 965 KB 分享者: ccx****ue 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ◎投资要点:  
        私募市场回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】A股2月初春节休市,随后延续了1月份的上涨势头,政策面、消息面以利好居多,典型如上交所加速推进设立科创板并试点注册制各项工作。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2月中旬公布金融数据显示前期的宽货币宽信用政策效果开始显现,提振市场信心。2月下旬,证券业协会就资本市场减税降费措施向券商征求意见。第七轮中美磋商结束,美国将延后原定于3月1日对中国产品加征关税的措施,进一步催化市场行情。2月期间,5G、农畜、白酒等板块受市场追捧,投资者风险偏好回温,股票多头策略类私募业绩表现优秀。2月份债券市场表现平淡。从基本面看,2019年1月中国官方制造业PMI为49.5%,前值49.4%。PMI结束了四个月的下滑趋势,较前值有所回升,但近两个月仍处于荣枯线之下,总体看经济仍在收缩区间徘徊。但是1月份社融增速明显回升,宽信用拐点浮现,虽然数据可持续性需进一步观察,但略超市场预期。从资金面上看,短端和长端收益率较低值小幅回升,但资金仍相对宽裕。总的而言,中美贸易摩擦不断缓和,而国家对资本市场不断释放积极信号,一系列逆周期调控政策出台,导致市场风险偏好抬升,股市走强而债券市场承压运行,股债"跷跷板"效应显现,相关债券策略表现一般。2月份大宗商品呈现震荡走势。1月底淡水河谷Feijao矿区发生垮塌,而一季度是铁矿石传统发货淡季,由此引发市场对供给的担忧,价格也提前拉高,进入2月后矿难引发的担忧逐步消化后铁矿石转为震荡走势。春节后铜加工费持续走低,下游需求相对平稳,铜精矿供给频受事件干扰、稍显偏紧和中美谈判进展顺利等也助推铜价反弹。工业品、金属和能化呈现短期上扬行情,而农产品在2月份则多呈震荡走势,趋势性行情较少,管理期货相关策略表现一般。  
        业绩表现。股票策略共考察6482只基金,中位数收益11.74%,收益区间在【-63.04%,398.31%】。相对价值共考察551只基金,中位数收益1.52%,收益区间在【-35.57%,36.85%】。管理期货共考察821只基金,中位数收益1.92%,收益区间在【-24.83%,83.42%】。宏观策略共考察231只基金,中位数收益4.92%,收益区间在【-22.00%,36.41%】。债券策略共考察366只基金,中位数收益1.16%,收益区间在【-34.45%,41.46%】。组合基金共考察421只基金,中位数收益4.88%,收益区间在【-15.02%,34.33%】。        
        发行与清盘。2019年初,受A股市场情绪回暖、量化交易接口和衍生品市场释放积极信号等因素影响,量化对冲类策略交易环境预计转好,相对  价值和股票量化产品的资金吸引力有所回升。
        风险提示:私募基金投资有风险,投资者需谨慎。                  

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