主要观点  
        乘用车增速触底，汽车下乡、增值税下调等有望促进车市回暖
        乘用车销售  18  年下半年以来持续低迷，18  年按季度销量增速为  2.6%、7.0%、-7.7%、-15.0%，19  年  1  月、2  月增速-17.7%、-17.4%，已基本触底。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】部分自主及合资品牌已推出汽车下乡补贴优惠活动，形式包括报废补贴、置换补贴、金融贴息补贴等，制造业增值税税率下调背景下豪华品牌也相继宣布降价，有望促进乘用车消费市场回暖。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        重卡销量好于预期，国六标准实施在提升相关产品需求
        重卡销量好于市场预期，18  年销量达到  114.5  万辆创历史新高后，19年  1-2  月累计销量  17.4  万辆，同比下降  5.8%。基建投资增速的改善、国三重卡换代等因素将有望使重卡销量维持较高水平。另外，7  月  1日起部分地区重型柴油车提前实施国六标准，随着排放标准提高，柴油车需使用尾气后处理技术达到标准，将利好  EGR、DOC、DPF、SCR等尾气后处理产品以及国六标准发动机等产品需求。
        汽车零部件行业龙头效应突出，龙头公司增长远高于行业平均
        年初补贴政策落地前市场迎来抢装行情，新能源汽车普遍获得高增长，1-2  月累计销量  14.8  万辆，增长  98.9%。新能源汽车地补或将从补车转向补电，充电桩等充电基础设施建设有望受益。据新能源汽车行业规划，2020  年我国将建成超过  1.2  万座充换电站、超过  500  万个交直流充电桩，相比目前  34.8  万个的充电桩数量仍有很大的发展空间。
        投资建议  
        未来十二个月内，维持汽车行业“增持”评级  
        维持汽车行业“增持”评级，主要理由是：随着厂家汽车下乡优惠活动、增值税税率下调带来的降价，汽车消费需求有望回暖，推动产业链上下游盈利改善。建议持续关注整车板块，上游具备竞争优势或受益电动化、智能化等行业趋势的优质汽车零部件企业，以及受国六、充电桩补贴等政策利好的细分板块、特斯拉产业链等。
        风险提示  
        汽车销售不及预期；相关产业政策变化；行业竞争加剧等。