市场要闻与重要数据
        1.  WTI  4月原油期货收跌0.06美元，跌幅0.10%，报59.03美元/桶；布伦特5月原油期货收涨0.07美元，涨幅0.10%，报67.61美元/桶；上期所原油期货主力合约SC1905夜盘收跌0.48%，报453.30元；人民币上期所燃料油期货主力合约FU1905夜盘收跌0.49%，报2840元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2.  舟山保税燃油市场：3月18日舟山IFO  380cst参考价格为443美元/吨，较前日上升0.5美元/吨；MGO参考价格为708.5.5美元/吨，较前日下降5美元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（数据来源：www.zsbunker.cn）
        3.  普氏亚洲燃料油市场分析：当地时间周二，新加坡高硫燃料油市场维持弱势，当前船货仍源源不断地流入新加坡。贸易商预计新加坡可能在2月份接收约450万吨来自西方的套利船货，而根据IES数据，其中259万吨是在2月27日后的4周进口的。当前供应较为充足，而需求显得疲软，船燃消费仍未见起色。380cst燃料油码头交货价格较HSFOcargo价格升水转为负值，这种情况自2月22日以来首次出现。此外，中东国家仍在照常供应着高硫燃料油，夏季发电需求当前仍未显现。在低硫燃料油市场，虽然消费旺季已经过关去，但部分贸易商开始为IMO2020储存一些低硫燃料油组分，低硫对高硫价差近期有所走高。当前新加坡0.5%硫含量船用油对380cstMOPS价差为53.5美元/吨，一名位于新加坡的贸易商表示当前仍未有对低硫油的终端需求，但储存的需求已经开始显现。
        4.  普氏欧洲燃料油市场分析：当地时间周二，在普氏窗口交易的3.5%鹿特丹FOBbarge是3月以来量最大的，至此3月份的交易总量为20.4万吨，相比之下2月份的交易总量为24.8万吨。当前鹿特丹燃料油首行裂解价差仍在持续走弱，不过相比石脑油裂差仍高出2美元/桶。
        投资逻辑
        昨日，新加坡高硫燃料油市场仍没有太大起色。供应端来看，贸易商预计3月份由欧美流入新加坡的套利船货量为450万吨，属于偏高的水平。不过由于炼厂检修以及装置升级，来自欧洲与中东的供应量大概率将重新收紧。当前我们更为担忧的是需求端，船燃终端消费目前仍较为低迷，本周380cst船用油码头交货价格对MOPS转为贴水状态，380cst燃料油月差以及裂解价差也持续承压。我们仍是维持之前的观点，如果亚太地区船燃需求在3月份仍未有明显起色的话，新加坡市场短期内会持续过剩的状态，需要等到4月份，通过西方、中东套利船货流入的减少以及巴基斯坦等国燃料油采购的增加（为夏季用电高峰做准备）等路径来重新收紧。国内市场方面，当前上期所燃料油期货主力合约FU1905与新加坡380cst掉期1904合约的内外盘价差大概在2.3美元/吨；与此同时，FU1905-FU1909的跨期价差为44元/吨，相较之下新加坡380cst掉期1904-1908的月差为19.25美元/吨，经汇率换算后FU59价差相较外盘月差大概低85元/吨；此外，FU1909-FU2001跨期价差为293元/吨，而新加坡380掉期1908-1912合约价差为52.75美元/吨，经汇率换算FU91价差较外盘月差低61元/吨。参考外盘，59和91价差均有一定上涨空间，但1905合约距离交割期只有一个多月的时间，59价差上涨空间有限，相比之下我们更倾向多91价差。
        策略：中性操作，可考虑FU1909-2001正套
        风险：船舶脱硫塔（预定）安装数量超预期增长；临近FU交割时多头接货能力（意愿）不足导致内外盘月差结构背离