周报摘要:
本周观点及标的推荐:
国家统计局公布的数据显示:2019 年1-2 月份,社会消费品零售总额66064 亿元,同比名义增长8.2%,与2018 年12 月份增速持平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2019 年1-2 月份,全国网上零售额13983 亿元,同比增长13.6%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)限额以上单位商品零售方面,服装鞋帽、针纺织品类1-2 月份的增速为1.8%,相比2018年12 月份及去年同期的增速下滑明显。
服装零售数据仍在筑底过程中,目前无论是市场预期以及估值都在相对低位。我们认为两种企业将会在弱市中更加凸显增长的韧性:一是行业内的优质赛道龙头,二是在电商增速放缓的背景下,线上线下布局俱佳的公司,尤其是线下开店速度仍保持景气的品牌服饰公司。这些个股随着年报和一季报的披露,关注度将有望提升,建议提前进行配置。
服装板块中,童装、体育服饰仍处在高景气阶段。上游制造,有海外产能布局的制造龙头,不惧贸易环境变化,订单随产能释放。推荐标的:成人休闲装和童装双龙头森马服饰,男装龙头海澜之家,高尔夫和旅游休闲服饰龙头比音勒芬。上游制造端,建议关注海外产能在释放期的百隆东方和华孚时尚。
上周市场回顾:
上周纺织服装行业板块上涨3.61%,在28 个申万一级行业中排名第11,跑赢沪深300 指数0.02PCT。上周涨幅前五的股票为:华升股份、上海三毛、龙头股份、起步股份、延江股份;上周跌幅前五的股票为;美尔雅、兴业科技、际华集团、ST 中绒、安奈儿。
上周行业热点:
Levi’s 母公司Levi Strauss&Co.周一表示,预计将通过IPO 融资余额5.87 亿美元,推动其估值增长约62 亿美元,这将使该集团市值高出其他竞争对手。
在截至1 月31 日的2018 财年内,Zara 母公司Inditex 集团销售额增长3%至261 亿欧元,为5 年来最差。可比销售额增幅为4%,较2017 财年销售额9%的增幅进一步放缓。
上市公司重点关注:
朗姿股份:公司发布2018 年度报告。报告期内,公司实现营业收入26.62亿元,YOY+13.10%;实现归母净利润2.1 亿元,YOY+12.20%。
三夫户外:公司发布2018 年度报告。报告期内,公司实现营业收入4.2亿元,YOY+19.62%,实现归母净利润502.87 万元,YOY+138.96%。
风险提示:居民收入水平下降,居民消费意愿持续低迷,终端服装动销下滑。