本周重点关注标的
证券:中信证券、华泰证券
保险:中国平安、新华保险
多元金融:爱建集团
证券:
上周,券商板块出现明显回调。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为影响券商板块走势主要有两方面的因素:资本市场改革的推进程度和券商业绩的改善情况。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从面前情况看,科创板将迎来首批上市企业,成为引领资本市场改革的急先锋。科创板的设立,对于券商的交易、定价、承销等综合服务能力提出很高的要求,是券商做大做强的重要机遇。从 2 月份的财务月报来看,市场回暖,券商业绩改善明显。建议继续关注券商板块的投资机会。
保险:
上周,保险板块内个股整周基本处于震荡企稳的态势,龙头中国平安因年报业绩上涨获得北上资金抢筹,在板块内走出独立行情。上周,中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险悉数公布了前两个保费数据。人寿延续了其一月份强势走势,1-2 月份原保险保费收入同比大增 22.4%,在行业内大幅领先其竞争对手,这与人寿 2019 年开门红期间主推分红年金险,定价利率更具优势有关。新华保险原保险保费收入增速紧随其后,同比增长 7.9%;新华保险转型过后聚焦个险期缴业务,发展业务价值率较高的健康险业务,有利于推动新业务价值与内含价值的提升。中国平安原保险保费收入同比增长 7.4%;平安高层多次强调其逐渐淡化开门红概念的发展战略,同时其金融科技业务分支能持续贡献稳定利润。太保寿险原保费保费收入同比增长 2.8%,但其产险业务收入同比增幅两位数。我们认为,基本面持续改善,保险板块的配置价值毋庸置疑;但结合目前资本市场行情来看,小盘股跑赢大盘股的概率较大,因此我们建议风险偏好较低者可以适当关注保险板块的机会。公司方面,建议重点关注大资金集中配置、新业务价值率有望攀升的中国平安以及健康险业务领先的新华保险。
多元金融:
信托业协会公布四季度行业经营数据,信托资产规模降至 22.70 万亿元,四季度环比下降幅度收窄,信托资产规模在快速下降后渐趋平稳;2018 年四季度实现营业收入 392.97 亿元,同比 2017Q4 下降 9.53%,环比三季度增长 67.69%,政策环境改善对信托公司业绩改善效果明显;单一信托占比继续下降,信托公司转型布局主动管理能力成效初现。多项信托新规正在筹备中,资金信托新规中信托公募化、信托产品分类新设、固收类产品允许卖出回购等内容对信托公司从资金端获客到资金运用均形成利好。在政策边际放松,叠加市场流动性改善的情况下,积极应对,转型发展,对业绩的压力有一定缓释作用,经历过至暗时刻后,信托公司业绩有望缓慢修复,长期向好局面不改。同时行业分化加剧,头部公司优势突出,公司方面建议关注爱建集团。上周多元金融板块整体下跌 0.15%,信托个股出现调整,创投个股继续表现抢眼。科创板政策推进力度加速,多层次资本市场体系不断完善,利于创投机构完善资金退出渠道,加快收益兑现节奏。
风险提示:二级市场整体大幅下滑,从严监管超出预期。