投资策略：市场情绪显著好转，从成长弹性及估值修复角度优选个股    
        近期市场情绪显著好转，纺服板块虽短期基本面看点仍相对有限，但仍存个股机会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一方面，市场对于行业基本面Q1承压已有所预期，随着促销费措施及财富效应的回温，Q2有望逐步实现筑底，另一方面，行业内公司分化较为明显，且细分行业间景气度也呈现结构性变化，龙头公司仍有高于行业平均水平的表现。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        对此我们建议从高成长弹性以及龙头估值修复两条线把握投资机会：首先，成长弹性标的中，继续推荐珀莱雅、南极电商，开润股份。短期无论从过往估值空间，还是业绩高增长确定性均具一定看点。公司业务所处赛道优质，主攻大众消费领域符合当前消费特征，渠道模式以目前仍最具活力的电商为主，内生外延高增长下短期不受业绩基数波动影响；其次，从龙头估值修复角度建议关注森马服饰，海澜之家以及歌力思等，股价前期调整相对充分，业务在所处细分板块具备一定竞争优势，动态估值处于历史区间底部。  
        增值税税率再下调，预计对上市公司利润产生显著增厚作用    
        此前李克强总理宣布制造业等行业的增值税率将进一步下调至13%。据我们了解，纺服日化行业上市公司普遍适用此次调整，有望在利润端迎来直接增厚。据测算，我们覆盖的纺服日化公司利润增厚幅度均值达12.70%。同时，由于国内增值税是价外税，因此具备强品牌力和规模优势的龙头企业在较强议价能力下，更能直接受益于相关减税措施。即使适当进行终端售价下降，也有望对刺激商品零售消费，发挥相应乘数效应，从销售收入角度对相关企业有所助力和拉动。  
        MSCI扩容，板块龙头有望进一步迎来海外增量资金加持    
        MSCI于3月1日公布A股扩容结果，据测算，在A股纳入因子由5%提升至20%后，中国A股占MSCI新兴市场指数的权重将提升至2.8%，为A股市场带来的增量资金约490亿美元。长期以来海外资金在A股投资中相对偏好消费股，而纺服日化板块中已为MSCI成分股的标的有雅戈尔、海澜之家等，而此次扩容后即将纳入的标的包括森马服饰、南极电商、跨境通、上海家化等。  
        行情综述：2月整体板块15.40%，跑赢大盘3.31个点    
        2月SW纺服指数上涨15.40%，板块整体跑赢大盘3.31个点，其中纺织制造上涨14.92%，服装家纺上涨15.63%。从全年行情变化情况来看，截止2月28日，SW纺织服装指数整体上涨12.84%，跑输指数5.77个点，其中纺织制造上涨14.17%，服装家纺12.28%，分别跑输4.43、6.32个点。  
        风险提示：消费预期不明朗，行业整体持续