蓝筹、题材共推股市
申银万国证券研究所  蔡国华 2007/04/16
盘中特征：
    周一沪深股市继续上涨,沪市收盘3596.44点,上涨2.22％；深市报收10249.10点,上涨2.29％。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】两市成交量2255亿元，比上一交易日减小13.5％。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）申万行业风格指数中，餐饮旅游、轻工机械、建筑建材以及高市盈率、微利股指数涨幅居前。五一节临近，餐饮旅游业公司成为近期热钱追捧的对象；题材股依然保持较高的活跃度。周一沪深两市普涨，共有54家公司涨停。
后市研判：
    题材股、蓝筹股双轮驱动，共同推动股市振荡上涨，4000点是可以预期的。
    周一股市的一个特点就是股指上涨但成交量却明显减小。这种现象只能解释为筹码锁定性都进一步提高了。上周五尾盘，在市场传闻的刺激下，股指出现快速跳水，有近50亿元的筹码在最后半个小时里仓皇出逃。结果传言落空，抛出的筹码再也不可能原价买回。踏空的教训使投资者更加攥紧手中的筹码，因此筹码的锁定性进一步提高了。在这种情形下，周一多方反击，不用消耗太多的资金就把股市推上去了。
    周一前市热点主要以题材股为主，后市银行股开始启动。招商银行在良好业绩及分配预期下大涨了7.44％，并带动银行股联袂上涨。周一沪指涨幅能达到2.22％，银行等权重股的贡献起了关键的作用。题材和蓝筹共推股市上涨，说明资金和业绩仍是近期股市走牛的主要驱动因素。
    至周一，沪深两市的平均市盈率已达47和48倍，应该说目前市场已经带有一定的泡沫。只是泡沫还是属于局部的和结构性的。目前市场的泡沫系数为6.7，小于新兴股市理性泡沫的上限8，因此整体而言，目前市场的泡沫还远没有到达非理性的程度。在大牛市中，泡沫的产生、膨胀是一个必然的过程，故而在流动性充裕的前提下，股市还有进一步上涨的空间，4000点是完全可以预期的。投资者应该适应在泡沫条件下进行投资。
操作策略：
    关注实质性题材股和二线蓝筹股。