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研究报告:广发期货-黄金早报:等待美联储会议-091215

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-12-15 12:40:35
研报栏目: 期货研究 研报类型: (DOC) 研报作者: 冯亮
研报出处: 广发期货 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 356 KB 分享者: sno****ud 我要报错
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【研究报告内容摘要】

[广发看市]
由于美元反弹以及原油下跌,上海期货交易所黄金期货周一(12月14日)早盘大幅低开,盘中一度窄幅震荡,不过由于市场传出阿布扎比将向迪拜提供100亿美元援助资金,帮助其偿还债务,期价低开高走,震荡增仓上行,脱离了四周来的低位,收盘小幅报跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上海黄金期货主力2010年6月合约价格周一收低,收盘下跌0.73元,报249.70元/克,跌幅0.29%,成交量68328手,前一交易日为53848手,本交易日增加14480手;成交金额169.47亿元,前一交易日为134.86亿元,本交易日增加34.61亿元;截至收盘持仓量为82270手,前一交易日为80006手,本交易日增加2264手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
操作建议:  非农数据好于预期燃起了市场对美国提加息的预期,不过根据我的研究发现,美国的就业市场并没有改善。所以,我认为美联储不太可能提前加息。黄金在1100-1130美元附近有较强支撑。
[外盘评论]
欧元兑美元周一上涨,因阿布扎比决定向迪拜提供100亿美元金援以帮助其偿还债务,令上周提振美元的避险买盘放缓。阿布扎比提供金援的消息促使投资者卖出美元,并推高全球股市,因市场风险意愿改善,尽管对迪拜以外地区的债务忧虑持续,限制了欧元的涨幅。美元下滑与上周的情况形成鲜明对照,当时强劲的美国经济数据提振风险意愿,令股市和美元双双受益。美联储对升息可能较早而不是较迟的任何暗示,都可能推高美元。美联储周二开始举行议息会议,可能提供如何出脱宽松货币政策的线索。纽约市场交易活跃度降低,因在议息会议前,更多投资人已建仓。市场预计美联储周三将宣布保持利率在接近零的水平不变,任何令市场认为升息可能早过明年年中的暗示都会提振美元。美元不仅有避险吸引力,而且还会因预计美国升息而上涨。欧元兑美元升0.2%,报1.4685美元,此前在迪拜接受金援的消息公布后一度攀升至1.4685美元的高位。受强劲的美国消费者信心数据影响,欧元/美元上周一度跌至1.4586美元的两个月低位。上周对希腊负债过度的担忧令欧元承压,表示这些忧虑还未消散。欧洲央行管理委员会委员周一表示,希腊需要确保在明年年底前改善评等。阿布扎比向迪拜提供金援的消息还引发了对低收益日圆的卖盘。但美元和日圆最初的跌势消退,交易商称,因日本企业将日圆汇回日本。美元兑日圆回落0.5%,报88.57日圆,在迪拜消息公布后升至89日圆上方。日本出口商在美元上扬后卖出美元。美元指数回落0.3%,至76.345。上周五,美元指数触及11月3日来最高。近期较预期强劲的美国就业和零售销售等经济数据令美联储可能不得不较预期提前升息的看法升温。投资人还将关注是否美元因强劲的经济数据而走软的长达一年的趋势开始被打破。今年多数时间,投资人因美国经济成长迹象而沽出美元,因他们押注无论如何美国利率都将在明年多数时间保持低位,令其他货币和股票等较高收益资产更具吸引力。
美股周一小幅上扬,收盘创2009年新高,阿布扎比向迪拜提供100亿美元援助的消息令人鼓舞,巨额购并消息也令投资者欣喜。截至收盘,道指上涨了29.55点,报收10501.05点,创自2008年10月1日以来新高,涨幅为0.28%;纳斯达克综合指数上涨了21.79点,报收  2212.10点,涨幅为0.99%;标准普尔500指数上涨了7.70点,报收1114.11点,创自2008年10月2日以来新高,涨幅为  0.70%。迪拜政府宣布,邻邦阿布扎比已经向其提供100亿美元援助资金,以帮助偿还迪拜世界及旗下房地产子公司Nakheel的部分债务。迪拜政府在一份电子邮件声明中表示,作为获得新融资后的第一步,迪拜政府已批准41亿美元用于偿还Nakheel发行的12月14日到期的伊斯兰债券。投资者在近几周一直担心迪拜债务问题将对全球信贷市场造成冲击。花旗集团已与美国财政部达到偿还200亿美元的协议。花旗将透过发行新股或债券来偿还债务。美国政府也将出让其所持有的该行34%的股份。美国银行日前偿还了450亿美元的政策援助贷款。花旗集团下跌了6.3%。国债市场有所下跌,10年期国债收益率从上周五的3.55%上升至3.56%。美联储将于周三结束为期两天货币政策会议,预计美联储将维持利率在当前的低水平不变,但一些投资者担心随美国经济转好,美联储或将较预期更早加息。罗素2000种小盘股指数上涨了9.42点,收报609.79点,涨幅为1.6%。纽约证交所总成交量从上周五的39亿股上升至45亿股,上涨股家数对下跌股家数的比例为3比1。
美国原油期货价格周一下滑,连续第九日收低,此前在盘中呈拉锯走势,因对库存状况良好和需求不振的担忧,抵消美元走疲和股市上涨的影响。美国原油期货当前的连跌时间为2001年7月以来最长的一次。美国能源资料协会(EIA)最新的库存报告显示,尽管原油库存在截至12月4日当周大幅减少,但原油和馏分油供应仍高于上年同期水准。在本周库存报告公布前,调查显示,截至12月11日当周的原油供应料减少200万桶。馏分油库存预计减少70万桶,而汽油库存预计将增加110万桶。纽约商业期货交易所(NYMEX)1月原油期货下跌0.36美元,或0.52%,结算价收报每桶69.51美元,为9月29日以来最低结算收盘位。周一油价的交投区间为68.59-70.22美元,前者为10月5日以来最低位。NYMEX-1月原油期货将于周三到期。伦敦1月布兰特原油期货收高0.01美元,报每桶71.89美元,盘中交投区间介于71.16-72.37美元。月布兰特原油将于周三到期。
纽约商品期货交易所(COMEX)期金周一因美元兑欧元走软收高,因阿布扎比同意为迪拜的部分债务提供担保。黄金至年底之前应基本陷于区间交投。COMEX-2月期金收升3.90美元,报每盎司1123.80美元,交投区间为1111.70-1128.90美元。美元兑欧元下跌,扶助压止一些卖压。但黄金的短期走势仍是个未知数。目前,金价稍作喘息。有关迪拜避免出现债务违约的消息出现增强了风险承受意愿,令美元承压,且提振如欧元等较高收益货币的表现。阿布扎比意外宣布向迪拜提供100亿美元金援,来帮助债务缠身的迪拜世界。预料金价在年底之前将陷入区间交投,周五低位为区间的低端,但不太确定。上周五,2月合约触及其11月13日以来最低的1110.20美元。COMEX预估最终成交量为128691口,伦敦金午后定盘价为1123.75美元。
  [重要提示]
美元大幅上扬,可能正在形成新的上行趋势。目前,美元与风险情绪的关系值得探讨。美国主要经济数据纷纷改善增加了市场对美联储加息的预期,虽然美联储主席伯南克在好于预期的非农数据后强调,不能单凭一次数据的表现来断定就业市场已经大幅改善,整体就业市场仍疲软。市场对美联储将提早加息的预期被浇灭。然而,接踵而至的强劲的美国零售销售和密歇根大学消费者信心再次点燃了投资者对美联储将提早加息的预期。美国的经济复苏状况是各工业化国家中最好的,美联储已经减少了部分刺激计划,美国金融市场也比大部分其他经济体更稳定。因此,风险偏好情绪的减弱加上美联储利率预期的改善成为美元上扬的主要因素。资本纷纷从新兴市场和其他风险资产回流至美国国债和货币市场。市场目前预期美联储将于明年中期加息,和美储主席伯南克的预期一致。然而,美国的政策制定者的加息预期也并非板上钉钉,而是随着经济基本面的改变而改变的。本周将公布美联储利率决议,可能将提供新的信息。另外,还将关注美联储撤出刺激措施的计划。若美联储表示刺激计划不变,但将提早加息的话,将支持经济,并打压通胀,从而支持美元。

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