【投资要点】
        l  上周  A股整体市盈率PE（剔除负值）为26.44倍，较前一周市盈率26.49倍下降了0.19%，仍低于历史均值32倍，通过测算与历史最高和最低的差距，得到市盈率PE的优势度为70%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周A股市场的整体市净率PB（剔除负值）为3.94，较前一周市净率3.98下降了1.01%，仍低于历史均值4.51，市净率PB的优势度为73%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）与历史水平相比，A股估值处于合理区间，加上未来业绩增长预期可能降低动态估值水平，当前A股估值仍具有一定的吸引力。
        l  大类行业市盈率最低的5个行业为金融、能源、信息技术、交通运输、家用电器，市盈率最高的5  个行业为有色金属、综合、基础化工、黑色金属、造纸印刷。从历史纵向比较来看，PE  估值优势较明显的行业为信息技术、传媒、金融、建筑建材、食品饮料，市盈率PE已经处于高位的行业是黑色金属、有色金属、基础化工、造纸印刷。
        l  综合考虑市盈率和市净率对行业估值的影响，赋予不同的权重，综合来看，估值优势最明显的细分行业为能源设备与服务、建筑、通信、平面媒体、银行等，已经被较高估的行业为农业、视听器材、化学原料、供应链等。
        l  采用自上而下的选股策略，在具有估值优势明显的行业中，选择低估值股票组合，暂时对流通股本在20  亿以上的个股不予考虑，经过筛选后的股票组合为宏润建设、中材国际、武汉凡谷、亨通光电等。