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宝钢股份研究报告:招商证券-宝钢股份-600019-如期上调出厂价格,龙头风范尽显-091214

股票名称: 宝钢股份 股票代码: 600019分享时间:2009-12-15 11:44:24
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张士宝,林向涛
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级: 审慎推荐-A
研报大小: 252 KB 分享者: sus****28 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          大部分钢铁产品出厂价格上调300-600  元/吨:其中热轧上调300  元/吨,取消200  元优惠,冷轧上调550  元/吨,酸洗上调400  元/吨,热镀锌上调400元/吨,电镀锌上调600  元/吨,彩涂上调300  元/吨,硅钢上调600  元吨,厚板、船板上调50  元吨,取消100  元优惠;
          调价增厚  2010  年1  季度EPS0.09  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】按照单季度销售580  万吨钢材估算,在成本不变的情况下增厚2010  年1  季度利润税前20.9  亿,折EPS0.12  元,考虑所得税增厚1  季度EPS0.09  元;
          预计宝钢  2010  年新增粗钢产量100  万吨,钢材增加150  万吨左右。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中冷轧新增产量100-130  万吨,子公司梅钢设计产能85  万吨,明年达产后新增产量70-80  万吨,而五冷轧设计产能150  万吨,2009  年产量100  万吨左右,2010年达产达效新增产量50  万吨;
          深耕独有领先产品,重点产品实现创新突破:宝钢产品覆盖以汽车板、家电板为代表的战略产品群,取向硅钢直接瞄准最高档次的产品和最新低温工艺技术,全部覆盖高磁感低铁损产品的所有牌号;建设成国内第一条、国际第四条超高强度钢板专用生产线,瞄准汽车工业对高强度钢的巨大市场需求;
          市场影响:虽然宝钢调价一般滞后市场,但宝钢作为国内钢铁龙头企业,出厂价格一般具有风向标左右,引发其他钢企跟风上调出厂价格。
          预估每股收益09  年0.36  元、10  年0.65  元。宝钢是国内技术最先进、规模最大、盈利能力最强的钢企之一,在钢铁行业大变革环境中将继续享有领先优势,且历年分红比例高,给予6  个月目标价12  元,相当于2010  年18  倍PE。

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