11  月份，国际原油价格窄幅震荡，国际PVC  小幅上涨30  美元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内PVC  价格受国际PVC  价格和国内货运受阻的影响，上涨200-300  元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        我们认为，成本推动国内电石法PVC  价格上涨，但上涨幅度将趋缓。
          房地产行业需求占  PVC  总消费量的60％。1-10  月份新开工面积累计同比首次转正，且仍处于上升通道。12  月到明年上半年PVC  下游需求将进一步好转。
          国际油价在  70-80  美元/桶波动，进口PVC  冲击大大减缓。10  月份，PVC净进口下降至4.76  万吨，VCM  净进口6.25  万吨，EDC  净出口0.5  万吨，单月对外依存度降至12.21%。
          11  月20  日，发改委实行电价调整政策，电价平均上调2.8  分，对应电石和PVC  成本分别上涨100  元/吨和150  元/吨。目前处于房地产的开工淡季，电石开工率80%，PVC  开工率60%，电石企业很难将电价成本向下游传导。12  月电石价格仍将在底部徘徊，并不支撑国内PVC  价格持续走高。
          目前烧碱盈利能力已经处于近几年来最低水平，价格已经基本触底。10月份烧碱产量178.07  万吨，同比增长31.22%。烧碱下游复苏迹象逐渐显现，我们预计随着需求进一步复苏，价格有望回暖
          维持对  PVC  行业的增持评级。综合业绩弹性和估值因素考虑，建议投资者关注英力特、中泰化学的投资机会。