简评
        我们认为刺激股价走强的主要原因是“成品油定价机制可能再次面临改革”传闻的市场积极响应。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据传闻，国内成品油定价机制，将在1  月份面临再次改革的机遇，炼油毛利将更改过去受限的情况，而锁定为200  元/吨，相当于4.1  美元/桶。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）数据此刻不是最重要的，关键是该传闻表达了一个重要信息，困扰炼油行业的“油价越高，利润越压缩”的定价机制，将在未来成为历史，未来无论油价如何上涨，炼油企业利润都有一定保障。如果传闻属实，那么就对炼油企业构成较大利好。
        国家可能保障炼油企业的利润，一方面出于未来油价震荡走高的忧虑，缓解企业（尚有18%的产能不归属中石油中石化）在油价高于80  美元/桶以上时炼油压力；另一方面，也是为了表个姿态，欢迎国外石油公司在国内进行炼厂投资（带来稳定油源）。不过，即使炼油利润有所保障，也不排除国家根据宏观经济情况，继续对成品油零售价进行约束。
        我们倾向于未来国家将放定价权给企业，政府真正价格监管，必要时才出手约束零售价格。
        前期公司就海外油田资产注入做了预期“合适时机注入”。如果成行，无疑可以弥补一些公司上游资源紧张的短板，但如注入300  万吨，按70  美元实现油价计算，约贡献EPS0.04  元。目前集团在海外拥有权益1700  万吨左右，相当于目前国内产量的40%，如果逐步注入，将不断增厚公司业绩。
        维持“买入”评级。