本报告关注点：
          行业整体经营改善，整体盈利回升；
          内销增长稳健，出口将呈现缓慢复苏；
          品牌企业将有较大发展空间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        投资要点：
          行业整体经营好转。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）09年1-8月，纺织服装全行业收入同比增长8.22%，利润总额同比增长12.12%，自年初以来，行业整体经营趋于好转，6-8月，利润增长明显快于收入，原因一方面在于上游原料价格同比有较大降幅，行业毛利率提升0.43个百分点，另一方面在于银行贷款利率降低，行业期间费用率降低0.16个百分点。
          需求端内外分化。行业出口和内销呈现两极分化的局面，09年1-10月，纺织服装出口同比下降12.08%，纺织品和服装分别同比下降12.52%、11.08%。从出口结构看，10月份对美国出口已呈现正增长，欧盟、日本仍显低迷，但拉低整体出口的仍是对其他地区的出口。内销增长自6月份开始稳定在20%左右，1-10月，限额以上服装零售增长19.43%，1-9月大型百货商场服装销售增长12.36%。
          供给端有回升。09年1-10月，纱、布、服装产量分别增加11.20%、3.00%、1.20%，纱和布呈现逐月提升趋势，服装产量10月份大幅下滑，与行业阶段性补库存结束有关。1-10月，行业完成投资增长10%，投资逐步提升，主要集中在设备更行改造和技术升级，另外纺织产业由东至西的梯度转移仍在继续。
          行业将进入缓慢复苏通道。从海外经济指标、服装消费数据，以及PMI指数看，预计行业出口将进入缓慢复苏通道，09年一季度因基数较低，有望实现正增长，但幅度不大。内销将将呈现稳定增长，未来几年增长有望达到25%，国内市场将成为行业发展的支撑，其中内销品牌发展空间巨大。
          投资机会。建议重点关注：依托于品牌建设和渠道拓展的七匹狼、美邦服饰、报喜鸟，以及星期六、罗莱家纺、探路者等。另外建议关注业绩弹性较大的细分行业龙头：订单饱满，价格恢复较好的华孚色纺、业绩有望在明年中后期显现的瑞贝卡，以及产品结构调整有力的伟星股份。