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研究报告:海通证券-消费需求将继续保持稳中趋旺的态势-091211

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-12-12 18:19:09
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 李明亮
研报出处: 海通证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 211 KB 分享者: sev****101 我要报错
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【研究报告内容摘要】

11  月份,社会消费品零售总额11339  亿元,同比增长15.8%,比上年同月回落5.0  个百分点,比上月回落0.4  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        1-11  月份,社会消费品零售总额112733  亿元,同比增长15.3%,比上年同期回落6.6  个百分点,与1-10  月份持平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)分地域看,11  月份,城市消费品零售额7606  亿元,增长16.5%;县及县以下消费品零售额3733  亿元,增长14.4%。分行业看,11  月份,批发和零售业零售额9573  亿元,同比增长16.4%;住宿和餐饮业零售额1575  亿元,增长14.4%;其他行业零售额191  亿元,增长1.6%。分类别看,11  月份,限额以上批发和零售业中,粮油类增长14.5%,肉禽蛋类增长6.8%,服装类增长25.8%,日用品类增长16.5%,家用电器和音像器材类增长24.9%,汽车类增长61.5%,石油及制品类增长16.4%,建筑及装潢材料类增长43.3%。
        社会消费品零售总额保持较快的增长态势。11  月份社会消费品零售总额增长率为15.8%,与2008  年同期相比,增幅回落了5.个百分点。我们认为,社会消费品零售总额名义增长大幅度回落主要受物价因素的影响。扣除物价因素,今年11  月社会消费品零售总额实际增长率为15.2%。
        11  月份社会消费品零售总额同比增长与10  月份相比回落了0.4  个百分点,主要由农村消费增长回落所引起的。统计表明,11  月份县及县以下消费品零售额增长14.4%,与10  月份相比回落了1  个百分点。
        2010  年社会消费品零售总额将继续保持较快增长,主要基于如下几个方面考虑:
        第一,消费结构升级将继续加快。随着国民经济的快速发展,我国居民生活正在进入一个全面跃升的阶段,居民产品和服务消费将呈现上层次、多样化的特征,人们在追求物质满足的同时精神文化方面的需求越来越旺盛。2008  年中国人均GDP为3268  美元,我国人均国内生产总值首次超过3000  美元。居民聚积的财富积蓄了充足动能,逐步进入消费活跃和稳定增长阶段。生存型消费开始加速向发展型和享受型消费过渡,加之科学技术发展不断提速,不同收入群体的消费升级推波助澜,呈现多元化、多层次、相互交织的特点。2009  年12  月召开的中央经济工作会议明确指出,要适应群众生活多样性、个性化的需要,引导消费结构升级。
        从城镇居民消费支出来看,食品消费支出比例下降,衣着、交通和通讯支出比例均有所上升。据统计,2009  年前三季度城镇居民食品支出占总消费支出比例为36.7%,与2002  年相比下降了1  个百分点;衣着、交通和通讯支出比例分别为10.2%、13.8%,与2002  年相比分别上升了0.4  个百分点、3.4  个百分点。从农村居民消费支出结构来看,食品消费支出比例继续下降,居住、医疗保健、交通和通讯等消费支出比例均有一定幅度上升。据统计,2009  年前三季度我国农村居民居住、交通和通讯支出占总消费支出的比例分别为20.5%、11.4%,比2001  年分别提高了2.2  个百分点、3.3  个百分点。    

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