◆动力电池业务提前布局，新能源轿车补贴政策将成为业绩催化因素
        控股公司中炬森莱目前镍氢电池产能2000万Ah，以生产电动工具、照明电池为主，小型镍氢电池（1.2V  6Ah）年销售收入1000万元左右，由于小型镍氢电池属于二次电池低端产品，市场竞争充分，目前毛利率仅20%，公司电池业务长期亏损。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司规划到2010年镍氢电池产能提高到1亿Ah，2010年后将以国家政策为导向逐步提高产能，最终达到年产3.63亿Ah镍氢电池的生产能力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        12月10日，国务院常务会议指出将在5个城市进行对私人购买节能与新能源汽车汽车给予补贴试点，我们预测2010年首批试点规模在5万辆左右，2011年新能源汽车补贴有望在15-20个城市展开，新能源汽车产量将达到20万辆以上，我们判断镍氢电池汽车将占有80%以上的市场份额，中炬高新作为镍氢电池龙头企业，预计2010-2011年镍氢电池出货量将达到8500和40000套。
        我们预测2010-2011年公司镍氢电池业务净利润0.29亿和1.48亿元，折合EPS0.03、0.14元。
        ◆房地产业务确定性增长，2011、2012  贡献EPS  0.07、0.19  元
        公司控股的中汇合创是轻轨中山站商圈主要开发商，公司拥有土地面积1374亩，地上可开发面积接近200万平方米，计划用11年时间分批开发，目前已开发面积15-20万平米，我们预测2010-2011年将分别结算8万和20万平米，目前该地段住宅均价已达到4000元/平米，2010年平均利润800元/平方米。
        我们预测，2010-2011公司房地产业务年净利润0.64和1.76亿元，折合EPS0.07元和0.19元。
        ◆传统调味料业务稳步推进，年增速20%
        子公司广东美味鲜主营高端酱油等调味品，代表品牌“厨邦”，目前销售区域以广东、浙江、海南、福建为主，酱油市场占有率2-3%，年增速20%左右，明年公司新扩酱油产能将达产，总产量达到32万吨。08年受原材料大豆等价格上涨影响，调味品业务毛利率下滑，09年大豆价格下跌加之酱油产量提升，毛利率有望回升至25%左右。
        我们预测  2009-2011年公司调味品业务净利润0.60、0.68、0.85亿元，折合EPS0.08、0.09和0.12元。